我国新能源基础设施建设投融资最优决策分析.pdfVIP

财经金融

我国新能源基础设施建设 

投融资最优决策分析

罗 晞

（哈尔滨工程大学经济管理学院，黑龙江 哈尔滨 150001）

摘要：新能源产业是我国新兴战略产业之一，促进新能源产业高质量发展是我国全面深化能源领域改革、

建设新型能源体系的必然选择。在政府政策和法规的指引下，我国新能源产业概念不断具象，基础设施不断完

善，已发展为与民生息息相关的全产业布局，成为全球新能源市场的参照。然而，由于成本高、周期长、风险

大等特性的约束，我国新能源产业基础设施建设的投融资体系始终存在风险与困境。本文以新能源发电设备行

业为例，通过分析其相关基础建设融资市场现状，分别从资金供给端、资金需求端及客观条件三个维度探讨新

能源基建投融资的困境，并基于资产定价理论和动态规划理论，构建结构化模型，分析在“政府发债+民间融

资+银行贷款”投融资模式下公司投资新能源基建项目的最优自投资金，为破解新能源基础设施建设投融资困

境提供理论参考。

关键词：新能源；基础设施建设；投融资；最优决策

现有文献已从理论和实证层面分析了影响新能源产业投

一、引言

融资的主要因素，提出诸多改善其投融资水平和问题的对策

2022年5月，国务院办公厅转发国家发展改革委、国建议，但也存在以下尚待完善的研究空间。因此，本文通过

家能源局《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》，对新能源发电设备产业投融资的探讨，剖析我国新能源产业

标志着新能源产业高质量发展已经上升为国家战略进行部基础设施投融资的困境，并基于资产定价理论和动态规划理

署。新能源行业高质量发展离不开基础设施的支撑。然而，论，构建结构化模型分析在“政府发债+民间融资+银行

新能源产业兼具技术密集型和资本密集型产业的特性，成本贷款”投融资模式下公司投资新能源基建项目的最优自投资

高、周期长、风险大等因素制约着新能源产业基础设施建设金，以此提出相应建议，为助力新能源产业发展提供参考。

融投资[1]。因此，剖析并破解新能源产业基础设施建设融投

二、我国新能源基础建设投融资现状及困境

资的问题与困境，进一步完善其投融资体系已成为推动新能

源产业高质量发展亟待解决的问题。（一）新能源基础建设融资市场现状

目前，学术界对新能源产业投融资的相关话题主要集中在1.融资存量市场

投融资理论、投融资模式及投融资效率三个方面。在投融资理当前新能源基础设施建设的发展重点集中在清洁能源和

论方面，已有学者从市场竞争程度、经济发展水平、政府扶持可再生能源电力建设领域。我国新能源电力投融资总额占我

力度、投融资意愿及投融资机制等理论视角，分析了影响新能国GDP的比重自2018年起稳步提升，新能源电建融资规模在

源产业投融资水平的因素[2]；在投融资模式方面，学者们则2017年实现了31%的正增长。然而，2018年中美贸易摩擦伊

主要从引入民间资本、创新投融资模式和建立多元融资体系始，我国投融资市场整体情绪悲观导致全市场投资行为减少，

等角度出发，探讨了摆脱新能源产业投融资困境的路径机制，叠加基建行业去杠杆的影响，造成了40%的融资额负增长。

推动新能源产业高质量发展[3]；在投融资效率方面，现有文献2.融资增量市场

主要基于新能源产业财务数据，利用DEA模型、SFA模型及当前处于“十四五”中期，我国在新能源建设上