《我国优先股制度的应用与分析综述》10000字.docx

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我国优先股制度的应用与分析综述

目录

TOC\o1-2\h\u20627我国优先股制度的应用与分析综述 1

14272第一节优先股与相关制度的对比探究 1

24626一、我国的优先股制度 1

25568二、独立董事制度与优先股制度 2

23800第二节国内经济背景下优先股制度的优越性 3

13244一、国际金融环境的动因 4

15863二、单一股权的劣势分析 4

13726第三节试点制度下优先股制度的优缺点分析 6

1487一、优先股的优点分析 6

16700二、优先股的缺点分析 7

22184第四节目前国内优先股制度对投资市场的影响 7

7229一、国内当下经济情况走势 7

25379二、国内成功与失败利用优先股制度的公司探析 9

3055第五节我国类别表决权制度的现存问题 9

3011一、类别表决权相关法律规范性文件效力较低 9

1419二、优先股制度相关规定存在冲突 10

13462三、我国双层股权结构下优先股差异化表决存在问题 11

31165第六节本章小结 12

我国的优先股制度与独立董事制度存在一定差异，本章首先对其主要差异进行分析；基于国内经济环境的具体分析，阐述单一股权下公司股东股权行使的劣势；然后对我国试点制度之下优先股制度实施的优点以及缺点；最后基于国内当前经济的走势，对国内优先股制度在投资市场方面的影响和我国在优先股类别方面的表决权制度上进行了分析。

第一节优先股与相关制度的对比探究

我国的优先股制度与独立董事制度密不可分。本节对我国的优先股制度的相关法律进行简要介绍，对独立董事制度的定义进行阐述，并就两者的作用范围与特性进行比较。

一、我国的优先股制度

我国的《公司法》在2013年对优先股制度的制定进行了初步的尝试，并且优先股制度的约定对象主要为上市公司和非上市公众公司。为了满足投资类股东的个性化需求，公司对优先股制度进行了尝试。在此种情况下，有限股的本质属性并不具有法定刑，而是基于公司内部所签订合同的制约[[]参见张志坡:《论优先股的发行》，《法律科学》2015年第2期，第141页。]，优先股制度发挥其真正功能的场所便是封闭的公司系统内部[[]RonaldJ．Gilson,DavidM．Schizer，UnderstandingVentureCapitalStructure:ATaxExplanationforConvertiblePre-ferredStock,HarvardLawReview,2003,pp.879．]。例如在美国，优先股制度被风投机构所青睐[

[]参见张志坡:《论优先股的发行》，《法律科学》2015年第2期，第141页。

[]RonaldJ．Gilson,DavidM．Schizer，UnderstandingVentureCapitalStructure:ATaxExplanationforConvertiblePre-ferredStock,HarvardLawReview,2003,pp.879．

[]StevenN．Kaplan,PerStrmberg，FinancialContractingTheoryMeetstheRealWorld:AnEmpiricalAnalysisofVen-tureCapitalContracts,Rev．Econ．Stud.2003,pp.286．

[]如公司法第186条关于公司剩余财产分配的规定，“有限责任公司按照股东的出资比例分配，股份有限公司按照股东持有的股份比例分配”，其与优先股的清算优先权存在冲突。

[]参见李寿双：《中国式私募股权投资:基于中国法的本土化路径》，法律出版社2008年版，第20页。

二、独立董事制度与优先股制度

（一）独立董事制度

独立董事指是在上市公司中承担董事职务的相关人员，在公司内部没有其他职务，并和公司内部的管理层和股东之间不存在利益关系，从而能够更加客观地对公司内部决策的进行监督，对各类别股东的权利进行合理约束[[]参见朱慈蕴：《公司法原论》，清华大学出版社2011年版，第311页。

[]参见朱慈蕴：《公司法原论》，清华大学出版社2011年版，第311页。

独立董事制度在美国最早出现。艾森伯格(MelvinA.Eisenberg)教授曾经提出，公司如果要进行双层股权结构的改革，就必须要加强公司内部相关的监督管理机制。不能让董事会持续拥有超级表决权而一家独大，董事会更应该起到监督的作用。并且董事会必