财务管理考试题及答案.pdfVIP

一、计算（每题参考分值5分）

1、华丰公司现有资金200万元，其中债券100万元（年利率10%）,普通股100万元Q0万

股，每股面值1元,发行价10元,今年股1元/股，后各年预计增长5%）。现为扩大规模，

需增资400万元，其中，按面值发行债券140万元，年利率10%,发行股票260万元

（26万股，每股面值1元，发行价10元，股利政策不变）。所得税率30%。计算企业

增资后：（1）各种资金占总资金的比重。（2）各种资金的成本。3（）加权资金成本。

1I/

正确答案：

(1)债券比重=(100+140)/600=0.4股票比重=(100+260)/600=0.6

(2)债券财=10%x(1-30%)=7%股期本=1/10+5%=15%

(3)加权资金成本=0.4x7%+0.6xl5%=11.8%

2、某企业年销售额为210万元，息税前利润为60万元,变动成本率为60%;全部资本

为200万元，负债比率为40%,负债利率为15%,试计算该企业的经营杠杆系数、财务

杠杆系数和总杠杆系数

±LJjJ

正确答案：

DOL=1.4DFL=1.25DTL=1.75

3、已知A公司拟筹资5000万元用于项目投资，筹资方案如下：发行公司债券（面值）

2000万元，筹资费用率2%,期限3年，票面年利率9%,按面值发行；发行普通股

2000万元，发行价20元/股，筹资费用率4%;利用留存收益1000万元。A公司采用固

定增长股利政策，预计第一年分派现金股利2元/股，股利增长率为5%且长期保持不变。

假设企业所得税税率为25%。

要求：计算该筹资方案的下列指标:

⑴债券的资金戚本。

⑵普通股的资金成本。

⑶留存收益的资金成本。

⑷各种资金占筹资总额的比重。

⑸加权平均资金成本

正确答案：

(1)债券的资金成本二9%x(1-25%)/(1-2%)=6.89%

(2)普通股的资金蟒=2x/[20x(1-4%)]+5%=15.42%

(3)留存幅的资金成本=2x/20+5%=15%

(4)债券筹资的比重=2000/5000=40%

普通股筹资的比重=2000/5000=40%

留存收益筹资的比重=1000/5000=20%

(5)力口权平均资金成本=6.89%x40%+15.42%x40%+15%x20%=11.92%

4、某公司拟投资一个新项目，现有甲、乙两个投资方案可供选择.

甲方案：投资总额1000万元，需建设期一年。投资分两次进行：第一年初投入500万

元，第二年初投入500万元。第二年建成并投产，投产后每年税后^润100万元，项目建

成后可用9年，9年后残值100万元。

乙方案：投资总额1500万元，需建设期两年。投资分三次进行：第一年初投入700万

元，第二年初投入500万元，第三年年初投入300万元。第三年建成并投产，投产后每年

税后利润200万元，项目建成后可用8年，8年后残值200万元。若资金成本为10%,

项目按直线法进行折旧，请通过计算净利现值进行方案选优。

1IjJ

正确答案：

甲方案净现值二(100+100)X(6.145-0.909)+100x0.386-500-500x0.909=

131.3万元;乙方案净现值=(200+162.5)x5.335x0.826+20