【宝城期货-2025研报】豆类日报：豆菜系走势分化，油脂震荡偏强.pdfVIP

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豆类

专业研究·创造价值

2025年3月12日豆类油脂

豆菜系走势分化油脂震荡偏强

豆类油脂

核心观点

3月12日，豆类油脂期价走势分化。豆一期价跌幅超1.8%，期价运行在

60日和30日均线之间，资金变化不大；豆二期价跌幅超1%，期价承压于5

日均线，伴随减仓近1万手；豆粕期价跌幅超1%，期价承压于5日均线，伴

随大幅减仓8.4万手；菜粕期价涨幅超1.5%，期价盘中探底回升，最终收涨，

伴随增仓4.6万手。油脂期价整体走弱，豆油期价震荡偏弱，期价运行在30

日和60日均线之间，伴随减仓1.3万手；棕榈油期价震荡偏强，期价承压于

姓名：毕慧20日均线压力，伴随增仓1.1万手；菜籽油期价震荡偏强，资金变化不大。

豆类市场来看，随着美国农业部报告平平，豆类市场情绪继续回落。菜

宝城期货投资咨询部

系走势延续偏强姿态。现阶段，产业层面豆类和菜籽阶段性供应偏紧格局未

从业资格证号：F0268536

变，豆粕基差小幅回落但仍处于历史高位，对价格的阶段性支撑仍在。相比

投资咨询证号：Z0011311豆类市场，菜系市场则面临供需错配的局面，叠加菜系贸易风险爆发，短期

电话：0411受到市场情绪推动，整体强势明显，对于油籽市场的引领作用仍在。豆类市

邮箱：bihui@场情绪有所转弱，期价波动加剧，受到基本面支撑，下行空间受到制约，短

期仍处于宽幅震荡区间。

油脂市场涨跌互现，豆油受到原料大豆的支撑减弱，棕榈油和菜油整体

作者声明偏强。目前菜系市场保持强势，对其他油脂有一定提振。在棕榈油报告影响

本人具有中国期货业协过后，美农报告并未给油脂市场带来超预期影响，豆油期价随之震荡偏弱。

会授予的期货从业资格证短期市场情绪对盘面的影响权重提高，未来仍需密切关注各国贸易关系前景

书，期货投资咨询资格证书，的发展变化，整个油脂市场动荡加剧，行情的稳定性较差。短期油脂品种依

本人承诺以勤勉的职业态托各自的基本面变化走势略显分化，豆油区间震荡，棕榈油考验前高压力，

度，独立、客观地出具本报菜油仍处强势。

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1.产业动态

1）美国农业部在3月份的供需报告里基本维持2024/25年度美国大豆供需数据不

变，其中产量43.66亿蒲，较上年的41.62亿蒲提高4.9%，低于2021/22年度的历史

峰值44.65亿蒲，为历史第四产量高点。