【宝城期货-2025研报】宏观向好，产业跟进，有色普涨.pdfVIP

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号

有色金属|日报

专业研究·创造价值

2025年3月12日有色日报

宏观向好，产业跟进，有色普涨

有色金属

核心观点

沪铜

昨日夜盘铜价高开后围绕7.85万一线震荡，日内铜价增仓上行明

显，尾盘逼近7.95万，日内涨幅近1000元/吨。今日沪铜增仓约5

万张，这很大程度上说明了短期资金对于铜价的看好。我们认为近

期铜价上涨主要是宏观和产业的利好共振，宏观层面，美元指数下

挫，国内两会政策利好；产业层面，矿端预期偏紧叠加金三银四旺

季产业积极跟进。短期预计期价维持强势运行，上方关注整数关口

姓名：何彬

压力。消息面上，持续关注12日晚间美国2月CPI数据。

宝城期货投资咨询部

沪铝

从业资格证号：

今日铝价增仓上行明显，日内沪铝增仓超3万手，期价一度站上

投资咨询证号：Z00198402.1万关口。铝价的上行一方面是由于美国钢铝关税的落地，通胀预

期较强；另一方面则是由于国内经济预期强劲。国内两会落幕，政策

电话：0571

刺激超预期。预计产业下游金三银四将持续跟进，可持续关注季节性

邮箱：hebin@去库速度，短期可参考5日均线顺势而为。

沪镍

作者声明昨日夜盘镍价震荡下行，日内期价企稳回升，收复夜盘失地，逼

本人具有中国期货业协会授近昨日高点。短期镍价走强受宏观和基本面共振。宏观层面，美元指

予的期货从业资格证书，期货投

数持续下挫利好有色；国内宏观预期向好。基本面，印尼政府修改矿

资咨询资格证书，本人承诺以勤

产基准价计算公式，并引入镍生铁价格作为参考，直接推升矿商税务

勉的职业态度，独立、客观地出

负担；印尼斋月临近导致镍矿出货效率受限，叠加菲律宾雨季结束前

具本报告。本报告清晰准确地反

映了本人的研究观点。本人不会到港量不足，中国港口镍矿库存持续下降；高冰镍产量环比减少，而

因本报告中的具体推荐意见或观镍铁增量不足以弥补缺口，加剧供应紧张预期。技术层面，国内沪镍

点而直接或间接接收到任何形式期价突破11月以来震荡区间上沿，上行动能较强。短期可关注5日均

的报酬。线顺势而为，上方关注去年10月高点压力。

（仅供参考，不构成任何投资建议）

专业研究·创造价值