【宝城期货-2025研报】煤焦日报：现货十一轮提降，煤焦低位震荡.pdfVIP

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号

黑色金属|日报

专业研究·创造价值

2025年3月12日煤焦日报

现货十一轮提降，煤焦低位震荡

核心观点

焦炭：3月12日，焦炭主力合约报收于1625元/吨，日内录得0.06%的涨

幅。截至收盘，主力合约持仓量为49739手，较前一交易日仓差为+892

手，当日成交量16170手。近日，邢台、天津等部分地区钢厂开启焦炭第

十一轮提降，要求14日落地，焦企利润继续承压，后续供应仍将维持低

位运行。从基本面来看，近期上游焦煤产量小幅回升，进口量短期收缩，

整体供应企稳运行。焦化厂自身亏损虽小幅收窄，但生产积极性仍在下

滑。下游钢厂利润尚可，且金三银四临近，铁水产量开始回升。具体数据

方面，根据钢联统计，截至3月7日当周，焦化厂和钢厂焦炭日均产量合

计110.35万吨，周环比降0.62万吨。本周，由于原料煤价格继续走弱，

焦企利润环比改善31元/吨，录得-40元/吨，但独立焦化厂生产积极性

依然一般，焦炭产量低位运行。需求端，截至3月7日当周，全国247家

铁水日均产量230.51万吨，周环比增2.57万吨。库存方面，截至最新，

统计口径内产业链焦炭总库存1033.41万吨，较前一期基本持平。分环节

来看，焦化厂和钢厂焦炭库存均有回落，港口库存增加，其中钢厂焦炭总

库存679.16万吨，周环比小幅降1.79万吨，可用天数13.17天。综

姓名：涂伟华

上，焦炭基本面压力逐渐减小，但焦煤成本端拖累效应仍在，且海外贸易

宝城期货投资咨询部压力扰动，焦炭向上驱动不足，期货维持偏弱震荡运行。

从业资格证号：F3060359

焦煤：3月12日，焦煤主力合约报收1073点，日内上涨0.80%。截至收

投资咨询证号：Z0011688盘，主力合约持仓量为374527手，较前一交易日仓差为-5186手，当日

成交量241726手。从基本面角度来看，近期国内焦煤产量小幅回升，进

电话：0571

口量短期收缩，整体供应企稳运行，需求端焦化厂亏损虽小幅收窄，但生

邮箱：tuweihua@产积极性依然不佳。具体数据方面，根据钢联统计，截至3月7日当周，

全国523家炼焦煤矿精煤日均产量73.8万吨，周环比增加0.6万吨/天，

同比基本持平，但与去年四季度78~80万吨/天的日均水平有所差距。进

作者声明口方面，2月24日~3月1日，甘其毛都口岸蒙煤周通关3363车，大幅降

本人具有中国期货业协会