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三、投资基金起源与发展（自学性内容）01概念（自学性内容）02根据基金的组织方式和基本性质公司型基金（CorporateTypeFund）契约型基金（ContractualTypeFund）基本内容公司型基金契约型基金法人资格具有法人资格的股份有限公司不具法人资格立法基础公司法或商法信托法或证券投资信托法筹资工具股票受益凭证投资者法律属性或地位是投资公司的股东，依据公司章程享有权利并承担义务是基金契约的受益人，根据基金契约承担权利与义务运作依据公司章程基金契约2、按是否可以赎回封闭式基金（Close-endFund）01开放式基金（Open-endFund）02基本内容封闭型基金开放型基金基金规模有限制，固定不固定基金期限/可否赎回固定，有存续期并不可赎回不固定，随时可赎回基金销售一次性持续不断交易方式在证券交易所上市交易不上市，由承销机构的营业场所销售买卖手续费用较低较高价格形成基础市场供求关系基金单位净资产再加上一定手续费信息披露频度不高频度高适应市场条件不发达金融市场发达金融市场封闭型开放型契约型封闭契约型基金单位信托基金公司型封闭型投资公司共同基金可分为固定型投资基金（Fixed-Fund）与管理型投资基金。4、根据投资目标来分成长型基金（GrowthFunds）01收入型基金（IneFunds）02平衡型基金（BalancedFunds）035、根据投资对象划分股票基金债券基金混合基金货币市场基金专门基金衍生基金和杠杆基金雨伞基金（UmbrellaFuns）基金中的基金（FundsofFunds）对冲基金（HedgeFunds）与套利基金（ArbitrageFunds）20世纪70年代，随着布雷顿森林体系的瓦解，浮动汇率制代替了固定汇率制，金融市场的不确定性大大提高，提供金融资产保值和规避风险功能的金融衍生产品应运而生。1972年5月，作为现代意义上的第一个金融衍生产品——外汇期货在美国芝加哥商品交易所（CME）进行交易。1973年4月，芝加哥期权交易所（CBOE）率先推出利率期货。继芝加哥金融衍生市场兴起后，欧洲的一些衍生市场也相继建立，如伦敦国际金融期货交易所和荷兰的欧洲期权交易所等。现在，衍生品市场已经得到充分的发展，衍生产品的市值和交易金额已经超过证券现货市场。金融衍生品及其市场不断向纵深发展，向现代金融提出了极为复杂的问题。金融衍生产品已发展成为一种难以捉摸、近乎无法控制的庞然大物，有人甚至将其称为“金融癌症”。01金融工程的兴起。02金融衍生工具（衍生品）的定义（略讲）金融衍生工具的原意是派生物，又称衍生证券、衍生产品，通常是指从原生资产或基础资产派生出来的金融产品，具有套期保值和投机的两个基本功能。由于许多金融衍生品交易在资产负债表上没有相应的科目，因而也被称为“资产负债表外交易”（简称“表外交易”）。目前被许多学者认为较好的定义是1994年5月14日发表在《经济学家》上的一篇文章中的定义。“衍生工具是给予交易对手的一方对未来的某个时间点对某种基本资产（或对某项基本资产的现金值）拥有一定债权和相应义务的合约。合约需载明一定金额的货币、债券或实物，亦或相应的支付条款及市场指数。它可能是买卖双方义务对等，或是提供给一方履行与否的权利；可能是为资产和负债提供相应的转换，也可能是多种因素的复合。一些衍生工具可相互转换。从合约产生的那一天起，衍生工具的价格在某种程度上将依据基本资产价格的变动而变动。”二、作用风险管理投机价格发现金融衍生品是市场经济发展到一定阶段的产物，对于金融衍生品的投资者而言，金融衍生品的作用主要有以下几个方面：三、构造方法01衍生品与基础性资产进行组合搭配02对衍生品进行复合，构造出“再衍生工具”03如期货和期权复合成期权期货，期权和互换复合成互换期权等。对基本金融衍生品的结构进行设计，制造出与基本衍生品不同的创新衍生品。如颈圈期权(COLLAR)。01金融远期、金融期货、金融期权02略，自学性内容。金融互换（FinancialSWAPS）1产生和发展20世纪80年代以来，利率和汇率总是在快速的变化中。金融互换是20世纪80年代在平行贷款或背对背贷款（parallel或back-to-backloan）基础上发展起来的。第一份金融互换合约签订于1981年，从此以后，这个市场就迅速成长起来。2平行贷款是20世纪70年代在英国首先出现的为逃避外汇管制而创新的一