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我国城投债信用风险分析综述

一、与债券相关的风险

利率和期限是债券最重要的要素，可以在一定程度上影响债券的信用风险。在发行人角度，利率越高，发行人未来需要支付的利息金额越大；期限越长，发行人出现经营业绩不稳定的可能性越大，进而将导致还本付息的不确定性越强，信用风险越高。在投资人角度，利率越高，代表投资人对债券的信用信赖程度越低，需要高额的风险溢价作为补偿；期限越长，则代表投资人投资回收周期越长，无法收回的风险越大。以下将通过利率和期限两个方面分析我国城投债的信用风险。

（一）利率风险

我国城投债可分为固定利率债券和浮动利率债券，固定利率债券是指，在不考虑回售条款的情况下，票面利率一经确定便不再