医药生物行业深度研究：医药研发热情高涨，模式小鼠方兴未艾.pdfVIP

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研医药研发热情高涨，模式小鼠方兴未艾

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模式动物：基因工程技术保障模型开发，预测精准化指引新方向

模式动物是一类经标准化处理的广泛用于实验研究的动物，主要用于生命科学研究和药

物临床前试验，其中小鼠是最常用的模式动物。模式小鼠开发技术历经多次迭代，目前

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已经较为成熟，研发经验和合规产能同技术构成行业护城河和竞争点。在多重因素的驱

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动下，行业有望保持快速发展：①疾病机理研究不断深入，人源化动物模型需求增加；

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②人肠道微生物研究火热，带动无菌小鼠需求增加；③现有品系缺乏基因多样性，野生

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型近交系小鼠等真实世界动物模型需求增加。仅on

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查尔斯河：实验小鼠起家，内生增长+外延并购成就临床前CRO龙头

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查尔斯河以实验动物模型和服务（RSM）起家，基于动物资源优势，首先向与模式动

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物关系紧密的药物发现及安全评价（DSA）扩张，业务天花板大幅升高；以2014年收

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购两家临床前CRO开始，公司明确定位为全方位服务的早期CRO，开启了稳步发展的

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新阶段，营收增速明显增加。2020年通过收并购快速切入新兴领域CGTCRO/CDMO，

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有望受益于CGT行业的快速发展。公司通过内生增长+外延并购，成为全球最大的药物

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临床前CRO之一。ie

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医药研发投入持续增加，中国模式小鼠企业有望充分受益

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国内科研和药物研发火热，在多重因素驱动下，根据弗若斯特沙利文，中国小鼠模型市

场规模预计由2020年约3