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2024年2月中国管理信息化Feb.,2024

第27卷第4期ChinaManagementInformationizationVol.27,No.4

X企业财务造假案例分析

周洁

（贵州财经大学，贵阳550025）

［摘 要］

近年来，我国上市公司的财务舞弊事件层出不穷，其中不乏乳业企业，严重影响了我国资本市

场的良性发展。文章以X企业财务造假案例为研究对象，首先介绍X企业基本情况，对该次事件始末

进行分析，结合相关信息和企业的财务报告，对X企业现存的问题和财务造假动机进行深入分析，然后

得出启示，提出相关防范建议和改进措施，期望能为打造良好的经济环境、促进社会公平公正发展提供

帮助。

［关键词］

财务造假；财务舞弊；动因分析；内部控制

doi：10.3969/j.issn.1673-0194.2024.04.009

［中图分类号］［文献标识码］［文章编号］

F275A1673-0194（2024）04-0028-03

1     X企业财务造假案例概述是企业资金链的断裂。中国银行作为X企业的债权

1.1公司简介人，在其做空报告发布后对其进行审计，发现了企业有

X企业始创于1951年，总部坐落于辽宁省沈阳交易造假的行为，并且还有大量资金无法收回。事实

市。其主要从事奶制品和婴幼儿奶粉的制作与销售，目上，X企业在2014年就出现了投资失败和业绩下降

标是打造“中国最值得信赖的乳业企业”。X企业的的情况，外界无法知晓的原因是其通过财务舞弊的方

奶源全部来源于自营的牧场，致力于打造全产业链模式来掩盖事实。2017年3月底，由于企业负债过多，资

式，在许多方面都荣获国家证书。2013年9月27日，X不抵债，X企业进入了临时清盘。2017年12月5日，X

企业在中国香港上市，上市后成功挤进国际消费品公企业开启破产重整程序，X企业就此崩盘［1］

。

司发行前十。2     X企业财务造假手段及动因分析

1.2X企业财务造假事件始末2.1财务造假手段

2016年12月16日，美国著名的做空机构浑水发2.1.1欺诈牧草来源

布了做空X企业的报告。报告中称该企业从2014年苜蓿是饲草饲料，在奶牛等畜牧养殖中较为常

以来一直对外发布不真实的信息，财务造假。企业的见，合理喂养可以达到较为满意的喂养效果，能高效提

最大股东又利用企业转移资产，并且数额巨大，同时高奶牛的产能。苜蓿的种植受到了很多不确定因素的

隐瞒企业经营状况。2016年12月19日，做空机构影响，尤其是自然灾害因素。纵观2013年到2016年

浑水又发布了一份报告，称X企业存在大量经营收入的乳业毛利率，X企业的毛利率明显偏高。在饲养奶

造假行为，并且数据真实性有可靠证据支撑。在报告牛的过程中，饲料成本就占绝大部分，而苜蓿本身是一

发出后，X企业立即作出回应，在回应中对此次做空种良好的饲草饲料，因此，X企业自己种植苜蓿在经营

报告的真实性提出质疑。这次报告对X企业影响不