银行业投资观察：如何评估当前货币政策与流动性环境？.pdf

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跟踪分析|银行

目录索引

一、本期观察：农商行表现较好，H股优于A股6

二、投资建议：如何评估当前货币政策与流动性环境？6

（一）如何评估当前货币政策环境6

（二）如何评估当前银行间资金、债市和权益的流动性环境7

三、板块表现：银行板块下跌，周度换手率回落13

四、个股表现：个股表现分化，农商行表现较好17

五、转债表现：本期银行转债平均价格下跌0.11%22

六、盈利预测跟踪：25年业绩增速预期基本不变26

七、风险提示34

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跟踪分析|银行

图表索引

图1：央行对银行债权变动-银行对央行负债变动（亿元）8

图2：银行板块和市场指数表现8

图3：银行板块表现复盘9

图4：分板块超额收益复盘9

图5：分板块绝对收益情况10

图6：2024Q4末公募基金持仓+北向持仓VS本期市场涨跌幅（%）10

图7：归母净利润TTM同比增速（最新可得）VS本期市场涨跌幅（%）11

图8：2024Q4末公募基金持仓+北向持仓VS年初以来市场涨跌幅（%）11

图9：归母净利润TTM同比增速（最新可得）VS年初以来市场涨跌幅（%）..12

图10：银行板块、Wind全A非金融石油石化指数表现13

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