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东方集团600811.SH

进军农业，打造国内高端大米品牌

研究结论

公司是国内大型的投资控股集团，业务涉及金融、矿产、农业等六大产业，

其中农业产业包括：小包装大米、原粮贸易和军粮三大业务板块。公司未

来几年将聚焦农业板块，致力于打造成为国内高端小包装大米的第一品牌

和国内最大的原粮贸易商之一。

天时、地利、人和打开粮油业务增长空间。公司粮食业务的发展背靠东

北——我国最大的商品粮基地，顺应“北粮南运”的大趋势。同时中央到

地方都给予了东北巨大的政策支持，东北有望成为农业机械化、产业化和投资评级买入增持中性减持（首次）

现代化的标杆。公司作为土生土长的东北企业，有望得到政策更多的倾斜。股价（2010年12月24日）7.83元

此外，国内小包装大米市场的启动以及国内小包装高端大米的缺失，为公目标价格9.90元

司发展预留巨大空间。公司以“企业+政府+合作社+农民”的“订单农业”总股本/A股（万股）166,681/14,851

模式作为快速扩张的基础，在未来几年争取覆盖良田500万亩，达到200A股市值（百万元）14800

万吨的收购量；粮油贸易量到达500万吨。目前公司已经黑龙江5个县国家/地区中国

告报次首市签订了“唯一长期战略合作伙伴关系”，对应的占到黑龙江稻米园区行业农业

规划的25%，目前已与农户签订了协议的面积覆盖了115万亩。报告日期2010年12月27日

打造小包装大米市场的“茅台酒”。公司小包装大米以“国宴大米”闻

股价表现

名遐迩的五常稻花香米作为主要原粮，采取“差异化”的市场战略，主打

高端市场。公司的核心竞争力在于对资源具有良好的控制力：1)公司作为30%

20%

五常市唯一战略伙伴关系，已经覆盖五常市44.6万亩的水稻面积，占到

10%

全市水稻面积的1/4；2）公司利用合作社减小农民的违约风险；3）公司0%