股票基本面分析.ppt

股票投资的公司分析公司分析是基础分析中最为重要的内容，它关系到投资的成败，通过公司分析方法投资者能够筛选出有发展前途的、有较好成长性的、风险相对较小的公司。包括：公司基本素质分析公司财务报表分析公司证券投资价值与投资风险分析。第26页，共64页，星期日，2025年，2月5日（一）公司竞争地位分析1、竞争优势：公司在本行业中的竞争地位是公司基本素质分析的首要内容，只有具有竞争优势的公司才有发展前途，才具有长期投资价值。竞争优势体现在：产品技术水平产品规模效益产品市场前景新产品的开发第27页，共64页，星期日，2025年，2月5日产品技术水平：设备技术水平、工艺技术水平，产权、专利等技术先进的产品较其他竞争对手有较高的竞争优势技术含量高的产品产生一定的技术壁垒，使得进入该行业的门槛较高、风险较大，其它公司不易进入。如，高科技、生物制药。产品规模效益：具有一定的产品规模，可以降低产品的成本，从而提高产品的利润率。这一点对资金密集型公司来讲尤其重要。第28页，共64页，星期日，2025年，2月5日产品市场前景：产品的整个市场增长：这与产品所在行业的增长有关，高增长行业中的产品有广阔的市场前景。产品的市场份额增长：这与公司对产品市场的开拓能力有关，只有不断地扩大市场占有份额、提高市场占有率，才能为公司带来较高的收益，使公司成为高增长的公司。新产品的开发：与行业的生命周期一样，产品也有其生命周期。因此，一个公司要想在竞争中不败、保持长期增长，就必须不断地进行产品更新、技术改造，开发出适销对路的新产品。第29页，共64页，星期日，2025年，2月5日（二）公司经营管理能力分析公司的经营管理能力体现在两个层面上：1、管理人员的素质与能力决策层：这个层面人员的水平高低直接决定公司的成败。决策层的超前意识和开拓能力是非常重要的。管理层（高级、部门）管理层可以区分为高级管理与部门管理管理层的素质与能力主要是指他们的组织指挥能力、管理协调能力等执行层：执行层的素质与能力主要是指他们的专业技术能力、负责敬业精神等第30页，共64页，星期日，2025年，2月5日2、公司经营管理效率经营效率：体现在公司经营的各个环节，包括生产、销售等，要面向市场管理效率：公司内部的管理制度人事管理：人才的使用和培养问题第31页，共64页，星期日，2025年，2月5日二、公司财务分析（一）财务分析的对象---财务报表第32页，共64页，星期日，2025年，2月5日（一）财务分析的作用对内：揭示生产经营活动中存在的问题业绩评价对外：为利益相关者提供决策依据（二）财务分析的目的评价企业的偿债能力评价企业的资产管理水平评价企业的获利能力评价企业的发展趋势第33页，共64页，星期日，2025年，2月5日（三）财务分析的基础1.资产负债表：资产负债表是反映企业一定日期财务状况的会计报表。2.损益表：损益表也称收益表或利润表，是反映企业在一定期间生产经营成果的财务报表。3.现金流量表：是以现金及现金等价物为基础编制的财务状况变动表，是企业对外报送的一张重要会计报表。第34页，共64页，星期日，2025年，2月5日主体：内部分析和外部分析对象：资产负债表分析、利润表分析和现金流量表分析方法：比率分析法和比较分析法目的：偿债能力分析、获利能力分析、营运能力分析、发展趋势分析和综合分析（四）财务分析的种类第35页，共64页，星期日，2025年，2月5日（五）公司财务分析的两种基本工具：比率分析：其重点在于评价公司财务报表中各会计科目之间相互关系。现金流量分析：使证券分析人员能正确估测公司资产的流动性，并了解经理如何管理企业的经营、投资和筹资活动所产生的现金流。第36页，共64页，星期日，2025年，2月5日比率分析的三种分析方法：纵向比较法：将公司连续几年的财务数据比率加以比较，用来检验公司在经营中执行既定战略的效率。横向比较法：与行业内的其他结构相似的企业进行比较，来检验公司经营的相对成绩。定值比较法：一般只用于收益率的比较，用来检验公司经营的成果是否超过某一固定比率，如净资产收益是否超过同期银行存款利息率等。第37页，共64页，星期日，2025年，2月5日1、财务比率分析采用比率分析的方法，并结合因素分析法和趋势分析法，从上市公司最核心的指标净资产收益率入手，对公司赢利能力、资产效率、偿债能力、现金获取能力、股利政策做全面分析。盈利能力偿债能力经营效率投资收益第38