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2024年中国融资融券行业市场集中度、企业竞争格局分析报告—智研咨询发布

内容概况：2024年1-11月，中国融资融券交易额为40875.96亿元，环比增长11.23%，同比增长141.91%。随着资本市场的不断开放和深化，越来越多的投资者开始参与到融资融券交易中，利用杠杆放大投资效果。其次，政策环境的优化也为融资融券市场的发展提供了有利条件。近年来，监管层不断出台政策，旨在规范市场行为，提高市场效率，这在一定程度上刺激了融资融券交易的增长。

相关上市企业：中信证券（600030）、国泰君安（601211）、华泰证券（601688）、中金公司（601995）、海通证券（600837）、广发证券（000776）、招商证券（600999）

相关企业：中国工商银行股份有限公司、中国农业银行股份有限公司、中国银行股份有限公司、中国建设银行股份有限公司、华夏基金管理有限公司、易方达基金管理有限公司、南方基金管理有限公司、同花顺网络信息股份有限公司、东方财富信息股份有限公司

关键词：融资融券、融资融券交易额、融资融券余额、融资融券行业现状、融资融券发展趋势

一、行业概述

融资融券又称“证券信用交易”，是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券（融资交易）或借入证券并卖出（融券交易）的行为。这一过程涉及券商对投资者的融资、融券以及金融机构对券商的融资、融券。融资融券交易主要分为融资交易和融券交易。

融资融券分类

二、行业发展历程

中国融资融券行业发展主要经历了五个阶段。2006年至2010年的筹备试点期，2006年6月30日，中国证监会发布了《证券公司融资融券业务试点管理办法》，这标志着中国融资融券业务的筹备工作正式开始。2006年8月，沪深交易所相继发布了《融资融券交易试点实施细则》，中登公司也发布了《融资融券试点登记结算业务实施细则》，这些文件共同构成了中国融资融券业务的法规基础。2008年4月，国务院正式出台《证券公司监督管理条例》和《证券公司风险处置条例》，融资融券业务被正式列入券商业务中，并从多个方面对融资融券业务作了明确规定。2008年10月5日，中国证监会宣布正式启动融资融券试点，并进行了相关的全网测试。

2010年至2013年的平稳发展期，2010年3月，中信证券等6家券商获得两融首批试点资格，月底沪深交易所开始接受券商融资融券交易申报。2010年至2013年，证监会核准多批券商启动两融业务，并于2011年修改《融资融券业务试点管理办法》等配套规则，同时沪深交易所分别发布《融资融券交易实施细则》，并废止了此前的试点版本，两融业务发展进入常态化。

2013年至2015年的高速发展期，2013年，两融标的证券多次扩容，为投资者提供了更多的交易选择。2014年，两融资金门槛降低，进一步促进了融资融券业务的发展。2015年6月，两融余额激增近2万亿，达到历史高峰，显示出融资融券业务在中国资本市场的活跃度和影响力。

2015年至2019年的调整期，2015年7月，证监会发布《融资融券业务管理办法》，对开立信用账户等方面作出明确规定。2015年至2016年初，受股市异常波动、监管收紧和金融去杠杆等多重因素影响，两融业务陷入低迷，两融余额大幅下降。2016年至2019年初，两融余额大体维持在9千亿的水平，期间市场经历了一定的调整和恢复。

2019年至今的恢复期，2019年中旬，交易所修订《融资融券交易实施细则》，优化两融交易机制，放宽两融政策，为融资融券业务的进一步发展提供了有利条件。2020年至今，融券业务快速发展，融券余额占比有所提高，但相比成熟资本市场仍有差距。同时，随着注册制改革的推进和两融标的的不断扩容，融资融券业务在中国资本市场中的作用日益凸显。

中国融资融券行业发展历程

三、行业产业链

融资融券行业产业链上游主要包括软硬件基础设施供应商、交易所、金融数据平台以及资金和证券提供方。产业链中游为证券公司，它们是融资融券业务的中介机构，负责连接上游的交易所和金融数据平台与下游的投资者。产业链下游为拟上市公司、上市公司、银行、保险公司、基金公司、个人投资者等，他们是融资融券业务的最终消费者和受益者。

融资融券行业产业链

相关报告：智研咨询发布的《中国融资融券行业市场行情动态及投资潜力研究报告》

四、行业现状

融资融券是中国资本市场的重要工具，它允许投资者通过借入资金或证券来放大交易规模，从而增加市场流动性和价格发现功能。这一机制不仅为投资者提供了多元化的投资策略，也为市场提供了双向交易的可能，有助于平衡市场供需，稳定股价。同时，融资融券业务也拓宽了证券公司的业务范围，增加了其收入来源，提高了资本市场的活力。此外，它还为投资者提供了风险管理工具，使其能够在市场波动中进行对冲，降低投资风险。总体而言，融资融券