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行业研究
市场研究部2025年4月7日
中国中重稀土出口管制政策影响分析中性
市场表现截至2025.4.7
事件19.00%
2025年4月4日，中国商务部与海关总署联合发布公告，宣布对钐14.00%
9.00%
（Sm）、钆（Gd）、铽（Tb）、镝（Dy）、镥（Lu）、钪（Sc）、钇（Y）4.00%
等7类中重稀土相关物项实施出口管制，覆盖金属、合金、靶材、永-1.00%
磁材料、氧化物及化合物等多种形态。管制措施自发布之日起生效，-6.00%
同步更新《中华人民共和国两用物项出口管制清单》。公告明确，出口-11.00%
-16.00%
企业需向商务部申请许可，海关对填报信息存疑时可暂扣货物。-21.00%
2024-03-2024-06-2024-08-2024-11-2025-01-2025-03-
291320051328
政策背景与核心目标有色金属指数沪深300
国家安全与战略资源保护：中重稀土具有军民两用属性，广泛应用于资料来源：Wind，国新证券整理
航空航天、新能源、电子信息等领域。中国作为全球最大稀土生产国
（2024年产量占全球70%），通过出口管制强化资源战略地位。
反制与贸易博弈：此次管制被视为对美国近期对华加征关税的反制措
施之一，同时响应《稀土管理条例》对资源合理利用的要求。
市场影响分析
1.供需格局重塑，价格上行压力显著。
供给端收缩：中国控制全球85%的稀土冶炼产能，美国地质调查局公
布的数据显示，2024年中国稀土产量占全球近70%，2020年至2023
年美国从中国进口的稀土量占总进口量的70%。管制后，海外中重稀
土短期面临短缺，预计内外价差拉大。
价格走势：根据上海钢联数据，2025年氧化镝价格在1605-1740元/
千克区间波动，氧化铽价格年初以来上涨至6630元/千克。参考锑出
口管制后价格涨幅59.4%的案例，中重稀土价格或复制上涨逻辑。
分析师：葛寿净
2.产业链传导效应。
登记编码：S1490522060001
下游冲击：含镝/铽的钕铁硼永磁材料（用于新能源车、机器人）出口电话：010
受限。邮箱：geshoujing@
国
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