新世纪 -2025 审核标准趋严推动城投转向高质量发展——从城投视角对比新旧版上交所3号指引.docx

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政策评论

审核标准趋严推动城投转向高质量发展

——从城投视角对比新旧版上交所3号指引

公共融资部孙粤

一、新指引政策导向

上海证券交易所于2025年3月28日发布《上海证券交易所公司债券发行上市审核规则适用指引第3号——审核重点关注事项（2025年修订）》（以下简称“新指引”），旨在强化公司债券发行准入监管，优化信息披露与中介责任，本次修订强化了对城投企业增强市场化经营能力的引导。

2023年7月，中央政治局会议提出“要完善和落实地方一揽子化债方案，创造条件加快化解地方融资平台债务风险”。同年10月召开的中央金融工作会议指出，要“建立防范化

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