博众精工投资价值分析报告：3C自动化设备龙头，多元布局打开成长空间.pdfVIP

博众精工（688097.SH）

目录

1、3C自动化设备龙头，多元布局打造新增长极6

1.1业务布局：立足消费电子领域，持续丰富产品布局6

1.2实控人控股比例高，股权激励彰显盈利决心8

1.3营收稳定增长，盈利能力持续改善10

2、消费电子：纵横双向发展策略，稳居柔性设备头部供应商地位12

2.1横向拓宽扩大终端产品覆盖，纵向延伸实现产业链全覆盖13

2.2AI驱动3C产品创新，硬件升级拉动设备更新14

2.3稳居头部，深度绑定大客户，聚焦柔性化模块15

3、新能源：与客户合作关系稳定，成为业绩增长第二极17

3.1锂电专机设备：切叠一体机、注液机技术领先，客户高度认可17

3.2智能充换电站设备：受国家政策支持，先发优势明显18

4、多元拓展，打造新增长极20

4.1半导体：公司战略新兴板块，国产化设备迎来机会20

4.2核心零部件：下游应用领域不断拓展，拥有众多自主试验室21

4.3低空经济：未来万亿级市场，符合新质生产力发展要求22

5、盈利预测24

5.1相对估值26

5.2绝对估值26

5.3投资建议28

6、风险分析28

敬请参阅最后一页特别声明-3-证券研究报告

博众精工（688097.SH）

图目录

图1：公司发展历程6

图2：2017~2024H1公司按下游拆分收入结构情况7

图3：公司下游主要业务领域7

图4：公司下游主要客户列举8

图5：公司股权结构图（截至2025年1月3日）9

图6：2018-2024年公司营业收入及同比增速10

图7：2018-2024年公司归母净利润及同比增速10

图8：2018-2023年及2024年Q1~Q3公司净利率、毛利率11

图9：2018-2023年及2024年Q1~Q3公司三项费用率11

图10：2018-2023年及2024年Q1~Q3公司研发费用及费率11

图11：2019~2023年及2024Q1~Q3经营性现金流及收现比12

图12：智能制造装备行业细分产业链12

图13：公司消费电子领域业务覆盖13

图14：公司消费电子领域产品13

图15：近代IPhone产品列举14

图16：AppleIntelligence14

图17：AppleWatchS10采用全新设计，搭载S10SIP芯片14

图18：AppleVisionPro佩戴图15

图19：AppleVisionPro搭载芯片15

图20：苹果及其EMS厂商对公司收入贡献占比16

图21：2020-2023年半导体设备出货金额（十亿美元）20

图22：全自动高精度共晶机（星威系列）21

图23：AOI检测机（星准系列）21

图24：公司核心零部件产品布局21

图25：低空经济组成22

图26：中国低空经济市场规模（亿元）23

图27：全球低空经济区域发展格局23

图28：无人机自动机场24

敬请参阅最后一页特别声明