重点难点汇总2024年特许金融分析师考试试题及答案.docx

重点难点汇总2024年特许金融分析师考试试题及答案

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一、单项选择题（每题1分，共20分）

1.以下哪项不是CFA一级考试中的伦理和职业道德准则？

A.独立性

B.客观性

C.保密性

D.利益冲突

2.哪个比率通常用于评估股票的相对价值？

A.价格/收益比率

B.价格/账面价值比率

C.价格/现金流比率

D.以上都是

3.在资本资产定价模型（CAPM）中，风险溢价通常是基于哪个因素？

A.市场风险

B.信用风险

C.通货膨胀

D.以上都是

4.以下哪项不是投资组合理论中的有效前沿？

A.均值-方差前沿

B.均值-夏普比率前沿

C.均值-信息比率前沿

D.均值-波动率前沿

5.在固定收益证券中，哪个术语描述了债券的到期收益率？

A.税前收益率

B.税后收益率

C.到期收益率

D.现金流收益率

6.以下哪项不是影响投资组合波动性的因素？

A.投资组合的多元化程度

B.投资组合的β值

C.投资组合的规模

D.投资组合的流动性

7.在哪个阶段，投资者通常会进行资产配置决策？

A.投资前

B.投资中

C.投资后

D.投资退出

8.以下哪项不是衡量投资组合风险的标准差？

A.风险敞口

B.风险因子

C.风险系数

D.风险波动

9.在哪个阶段，投资者通常会进行投资组合的再平衡？

A.投资前

B.投资中

C.投资后

D.投资退出

10.以下哪项不是影响股票市盈率的因素？

A.公司盈利能力

B.市场情绪

C.行业趋势

D.经济周期

二、多项选择题（每题3分，共15分）

11.以下哪些是CFA一级考试中的核心知识领域？

A.投资工具

B.投资组合管理

C.投资策略

D.投资分析

12.以下哪些是衡量投资组合风险的指标？

A.标准差

B.β值

C.夏普比率

D.信息比率

13.以下哪些是固定收益证券的类型？

A.政府债券

B.公司债券

C.可转换债券

D.抵押贷款支持证券

14.以下哪些是投资组合理论中的有效前沿的考虑因素？

A.投资组合的多元化程度

B.投资组合的β值

C.投资组合的规模

D.投资组合的流动性

15.以下哪些是影响投资组合波动性的因素？

A.投资组合的多元化程度

B.投资组合的β值

C.投资组合的规模

D.投资组合的流动性

三、判断题（每题2分，共10分）

16.CFA一级考试中的伦理和职业道德准则是强制性的。（）

17.价格/收益比率通常用于评估股票的相对价值。（）

18.在资本资产定价模型（CAPM）中，风险溢价是基于市场风险。（）

19.投资组合理论中的有效前沿是所有风险和收益组合中最优的。（）

20.投资组合的再平衡通常在投资退出阶段进行。（）

四、简答题（每题10分，共25分）

1.简述资本资产定价模型（CAPM）的基本原理和公式。

答案：资本资产定价模型（CAPM）是一种用于估计资产预期收益率的模型，它基于资产的预期收益率与市场整体风险之间的关系。模型的基本原理是，任何资产的预期收益率都应该等于无风险利率加上该资产的风险溢价，风险溢价是资产预期收益率与市场平均收益率之间的差异。CAPM的公式为：E(Ri)=Rf+βi*(E(Rm)-Rf)，其中E(Ri)是资产i的预期收益率，Rf是无风险利率，βi是资产i的β值，E(Rm)是市场平均收益率。

2.解释什么是投资组合的再平衡，以及为什么它对于投资组合管理很重要。

答案：投资组合的再平衡是指定期调整投资组合中各资产类别的权重，以使其回归到既定的目标权重。这是因为随着时间的推移，投资组合中各资产类别的表现可能会有所不同，导致实际权重与目标权重产生偏差。再平衡对于投资组合管理很重要，因为它有助于维持投资组合的风险和收益特征，确保投资者不会偏离其风险承受能力和投资目标。

3.简述在固定收益证券中，什么是信用风险，以及它如何影响债券价格。

答案：信用风险是指发行人无法按时支付利息或本金的风险。在固定收益证券中，信用风险通常与债券发行人的信用评级相关。如果发行人的信用评级下降，投资者会要求更高的收益率以补偿额外的风险，这会导致债券价格下跌。反之，如果信用评级上升，债券价格可能会上升，因为较低的信用风险意味着较低的利率要求。

4.解释什么是均值-方差前沿，以及它在投资组合理论中的作用。

答案：均值-方差前沿是指所有可能的投资组合中，预期收益率与风险（以标准差表示）之间的最佳平衡点。在均值-方差前沿上，每个投资组合都代表了一种风险和收益的最佳平衡。它在投资组合理论中的作用是帮助投资者确定在不同风险水平下能够获得的最大预期