2022年氢能新材料行业深度分析报告 （最全）.doc

内容目录

一、氢能产业总述 3

1.1氢能产业链介绍 4

1.2产业政策积极乐观 5

1.3市场空间增长迅速 9

二、质子交换膜产业快速发展 11

2.1质子交换膜供应和国产化替代情况 13

2.2核心业务助推质子交换膜需求井喷 17

2.3总结 24

三、储氢需求助推碳纤维产业发展 25

3.1储氢用压力容器碳纤维门槛高，供给有限 28

3.2储氢用碳纤维需求井喷，有望开启碳纤维应用新的增长点 32

3.3总结 36

四、相关上市标的 38

4.1东岳集团（东岳未来） 39

4.2东材科技 41

4.3光威复材 44

4.4中复神鹰 45

五、风险提示 46

一、氢能产业总述

1.1氢能产业链介绍

在“碳中和”的背景下，世界各国政府做出了NZE（近零排放）的承诺。氢能作为零碳燃料，具有储量丰富、热值高、零污染、可存储、来源广泛等优点，逐渐被人们关注。在全球各国政府相继出台政策扶持氢能产业的背景下，政策端的利好有望带动需求量的井喷，进而推动氢能产业链相关企业充分受益；

图表1：氢能与其他燃料对比

能源来源

能源来源

氢能

天然气

煤炭

原油

储量

可电解制取

193.5万亿立方米

1万亿吨

2305.8亿吨

热值MJ/kg

143

36.22

25.12-29.3141.03-45.22

碳排放量kg/kg

0

2.04

3.16

3.31

性质

可再生不可再生

不可再生

不可再生

来源：百度百科，中航证券研究所

氢气产业链包含上游制氢、中游储氢运氢和下游加氢用氢三部分。

l制氢：目前世界上最常见的制氢方法是化石能源制氢，包括焦煤气重整制氢、工业副产氢以及天然气制氢（也被成为灰氢或蓝氢）等，而与之相对的则是在制氢过程中无排放无污染的电解水制氢，因其对环境友好的特点，故被人们称为绿氢；

l储运：由于目前我国制氢产地较为分散，同时氢气的储存和运输面临“氢脆现象”的考验（指金属材料因为长时间在富氢环境中发生吸氢、氢渗等现象造成机械性能下降从而发生脆断的现象），氢气的储运也自然而然成为了人们关注的话题。目前主要有四种氢气储运方式：高压气体储运、低温液态储运、固态稀土储运以及有机液体储运；

l加氢：加氢站加氢是目前燃料电池汽车最主要的加氢途径。加氢站以自身的氢燃料储备服务周围区域，而充足的加氢站覆盖范围亦能加速燃料电池汽车的推广应用。氢气压缩机是加氢站的核心装备之一，是通过压缩空气实现气体输送的设备，目前氢气压缩机主要分为液体活塞式氢气压缩机、隔膜式氢气压缩机以及离子压缩机。

图表2：氢能产业链各环节

上游

制氢

中游

储运氢气

下游

用氢

煤制氢

高压储氢液态储氢低温储氢固体氧化物储氢

高压储氢

液态储氢

低温储氢

固体氧化物储氢

管道运氢

储氢加氢氯碱副产氢天然气制氢

储氢

加氢

蓝氢碳捕捉技术

其他低碳氢

运氢燃料电池长管拖车

运氢

燃料电池

LNG运氢绿氢电解水制氢

LNG运氢

来源：百度百科，中航证券研究所

目前氢能产业链路线众多，尚处于产业发展前期，仍存在制氢成本较高、储氢运氢困难以及加氢站覆盖少等问题。因此，为了扶持氢能产业的发展，我国出台了一系列氢能相关的产业政策来扶持相关领域的发展。

1.2产业政策积极乐观

目前世界主要发达国家和地区，如美国、日本、韩国和欧盟等均出台了相关政策促进氢能产业的发展。日本高度重视氢能产业的发展，提出了“成为全球第一个实现氢能社会的国家”的目标，并先后发布了《日本复兴战略》、《能源战略计划》、《氢能源基本战略》和《氢能及燃料电池战略路线图》等政策条例，详细规划了实现氢能社会战略的技术路线；

中央重视氢能产业发展，出台政策推进产业发展：目前氢能战略规划已被归为我国重要的能源战略，并将成为我国优化能源消费结构和保障国家能源供应安全的战略选择。尽管氢能及燃料电池技术早在2006年就被写入《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-

2020）》中，但2014年以前氢能都处于试验推广阶段。2014年，我国发布了《能源发展战略行动（2014-2020年）》，氢能与燃料电池被归为能源科技创新战略方向，标志着氢能正式进入产业化阶段。2016年，我国氢能产业总产值达到1,800亿元。2019年3月，“推动充电、加氢等基础设施建设”被写入《政府工作报告》，这是氢能源首次被列入《政府工作

报告》，氢燃料电池的发展自此迈入了新的阶段。2020年9月，我国在联合国一般性辩论中向全