股指和大宗商品期货期权衍生品跟踪：权益出现超跌信号，关注衍生品定价纠偏机会.pptxVIP

摘要 2?????????核心观点：沪金、中证1000、沪深300、沪银和中证500期货的成交比较活跃，中证1000指数、南方中证500ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、沪深300指数和易方达创业板ETF的期权成交较为活跃。上证50的基差率处于历史极低水平，看跌期权隐含波动率处于历史极高水平，市场情绪演绎较为极端；短期可以考虑上证50期权波动率收敛和时间价值的交易机会；期权市场对中证500和中证1000也出现了乐观信号，建议短期观望。黄金看涨期权隐含波动率大幅抬升，关注黄金做多机会。期货期权市场概览：期货方面，沪金、中证1000、沪深300、沪银和中证500期货的成交比较活跃。期权方面，中证1000指数、南方中证500ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、沪深300指数和易方达创业板ETF的期权成交较为活跃。上证50：上证50期货，各期合约都贴水，期货市场对上证50情绪悲观；基差率处于历史极低水平，持仓量和成交额抬升，多空持仓比抬升。上证50期权，各期看跌期权的隐含波动率高于看涨期权，期权市场情绪悲观；VIX快速上行。VIX与GVIX的差值大于0，标的资产未来30天的收益率分布预期偏离了对数正态分布，偏乐观。沪深300：沪深300期货，基差率呈现贴水状态，期货市场情绪对沪深300偏悲观；基差率处于历史极低水平，持仓量和成交金额抬升，多空持仓比抬升。沪深300指数期权，短期看跌期权的隐含波动率高于看涨期权，期权市场对沪深300指数偏悲观；沪深300指数VIX短期大幅抬升。中证500：中证500期货，各个合约的基差率呈现贴水状态，期货市场对中证500情绪悲观。南方中证500ETF期权，看跌期权的隐含波动率高于看涨期权，期权市场情绪较为悲观；南方中证500ETF的VIX大幅抬升。VIX与GVIX的差值大于0，标的资产未来30天的收益率分布预期偏离了对数正态分布，偏乐观。中证1000：中证1000期货，各合约的基差率呈现贴水状态，期货市场情绪偏空；中证1000基差率抬升，成交金额抬升，多空持仓比抬升。中证1000指数期权，看跌期权的隐含波动率高于看涨期权，期权市场情绪偏空；中证1000的VIX大幅抬升。VIX与GVIX的差值为正，标的资产未来30天的收益率分布预期偏离了对数正态分布，偏乐观。黄金：沪金期货，各合约的基差率呈现升水状态，偏多。沪金期权，历史波动率和VIX短期抬升，主要是看涨期权隐含波动率抬升。白银：沪银期货，各合约的基差率呈现升水状态，偏多。沪银期权，VIX大幅抬升。VIX与GVIX的差值小于0，标的资产未来30天的收益率分布预期偏离了对数正态分布，偏悲观。铜：沪铜期货，各合约的基差率呈现贴水状态，偏空。沪铜的历史波动率和VIX大幅抬升。VIX与GVIX的差值小于0，标的资产未来30天的收益率分布预期偏离了对数正态分布，偏悲观。螺纹钢：螺纹钢期货，各合约基差率呈现升水状态。螺纹钢期权，历史波动率和VIX抬升。

提纲 衍生品指标介绍与市场概览股票指数大宗商品风险提示3

期货期权相关指标 4收盘价度量的是在期权市场或期货市场中收盘价是指期权合约在交易日结束时最后成交的价格。成交金额度量的是市场上期权合约或期货合约在交易日内的总成交金额，即买入或卖出期权合约或期货合约的金额总和。成交量度量的是期权合约或期货合约在交易日内的总成交量，即买入或卖出期权合约或期货合约的数量总和。成交金额和成交量的高低反映了市场的交易活跃度。持仓量度量的是期权合约或期货合约在交易日结束时的持仓总量，即所有未平仓的期权或期货合约数量总和。高持仓量通常表示市场上有大量未平仓的期权合约，说明市场参与者多。期权品种成交金额认购认沽比度量的是市场上看涨期权与看跌期权成交金额的比例。期权品种成交量认购认沽比度量的是市场上看涨期权与看跌期权成交量的比例。期权品种持仓量认购认沽比度量的是市场上看涨期权与看跌期权持仓量的比例。通过分析认购认沽比，可以判断市场情绪。高认购比通常意味着市场情绪偏向看涨，而低认购比则意味着市场情绪偏向看跌。期货前5（20）名多空持仓比度量的是前5（20）名持仓量最大的交易者的多头（看涨）与空头（看跌）持仓量的比例。通过分析这些主要交易者的持仓行为，可以了解市场主力资金的动向。高多空比意味着主要交易者偏向看涨，低多空比则偏向看跌期货基差和年化基差率度量的是期货价格与现货价格之间的差异，本文基差计算方法为期货减现货，年化基差率的计算方法为基差与现货价格之比除以期货合约到期日，乘以365进行年化处理。期货注册成仓单度量的是期货市场中已注册成仓单的数量。仓单是表示持仓的凭证，注册成仓单的数量反映了市场上实际交割的意愿和准备情况。高仓单数量表示更多的持仓已经准备好交割，低仓单数量则表示交割意愿较低。

期货概览 图表：期