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2025年申洲国际分析报告：全球针织成衣龙头，关税不改核心优势.pdf

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    内容目录

    一、全球针织制造龙头稳健成长4

    1.1、全球针织制造龙头，海外产能稳步提升4

    1.2、营收增长趋势向上，盈利水平大幅回暖6

    二、一体化规模生产保障高盈利水平，关税扰动不改核心优势8

    2.1、一体化规模生产+高附加值产品铸就高盈利水平8

    2.2、产能多元分布，享有税收优惠和劳动力成本优势10

    2.3、公司在本轮贸易战中受影响可控，彰显竞争优势11

    三、短期订单有望受益于大客户复苏，看好公司长期市占率提升12

    3.1、大客户品牌力修复有望

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