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摘要
投资活动是公司改善效益、提升可持续发展能力的源泉。企业若想充分利
用一切有利投资机会，关键问题就是需要筹集足够多的可用于进行投资的资金。
融资渠道分为内源融资和外源融资，内源融资即使用企业自有现金流，主要由
企业日常经营活动产生，这部分现金流在企业日常运维中发挥着重要作用，是
流动性很强的资金，企业会更倾向于将之投入短期现金支出以维持现有生产效
率：另一方面较高的自有现金流也容易激发代理问题，即管理层进行在职消费、
将资金挪为他用等，而不会用于需要投入长期限资金的投资活动。对于外源融
资而言，通
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