银行业跨境流动性跟踪：人民币兑美元如期升值，跨境流动性拐点将至.pdfVIP

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跟踪分析|银行

目录索引

一、套利交易回报率：人民币兑美元升值6

二、SDR主要经济体跟踪10

（一）中国：3月份CPI同比降幅显著收窄11

（二）美国：美债中长端利率大幅上升，3月通胀超预期降温14

（三）欧洲：欧元兑离岸人民币汇率大幅升值19

（四）日本：3月PPI继续上升21

三、风险提示23

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图表索引

图1：离岸人民币汇率涨幅8

图2：中美利差（中国-美国）8

图3：测算过去一年美债实际收益率8

图4：FedWatch（2025/4/4）9

图5：FedWatch（2025/4/11）9

图6：中债国债到期收益率（%）11

图7：中债国开债到期收益率（%）12

图8：地方政府债到期收益率（AAA，%）12

图9：地方政府债到期收益率（AAA-，%）12

图10：SDR兑人民币汇率13

图11：离岸人民币规模：中国