非银行金融行业：持续稳定和活跃资本市场，行业估值修复可期.pdfVIP

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业

研

究

非银行金融行业：持续稳定和活跃2025年4月26日

东资本市场，行业估值修复可期看好/维持

非银行金融行业报告

兴

证事件：中共中央政治局4月25日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工未来3-6个月行业大事：

券作。无

股资料来源：同花顺、东兴证券研究所

份点评：行业基本资料占比%

有政策加力预期不改，金融创新仍有空间。会议强调，要加紧实施更加积极有为

股票家数811.79%

限的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。加快地方

行业市值(亿元)65983.747.04%

公政府专项债券、超长期特别国债等发行使用。兜牢基层“三保”底线。适时降准

流通市值(亿元)51856.86.82%

司降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济。创设新的结构性货币政策工具，

证设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等。强化政策行业平均市盈率12.6/

券取向一致性。资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所

研会议再提“稳定和活跃资本市场”，更多政策利好或在路上。年初以来，国际行业指数走势图

究局势发生深刻变革，地缘事件高发。美国新一届政府提出大幅增加关税的方案，

报对全球贸易环境产生巨大且深远的负面影响。随着美国关税政策波及范围愈发67.5%非银行金融沪深300

告49.9%

广泛，全球政经格局走势的不确定性日益增加，中美博弈全面升级，与国内资

32.3%

本市场表现高度相关的利率、汇率、流动性等核心参考指标的波动性显著加强。14.7%

针对上述问题，前期一系列的稳定市场的政策举措正在发挥更大作用，如回购-2.9%

增持再贷款、提升险资权益投资比例等。但面对复杂多半的内外部形势，资本-20.5%

市场的稳定和活跃仍需更多且更具持续性的政策支持。4/257/2510/241/234/24

资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所

我们认为，当前国内经济破局的核心点仍是代表新质生产力的科技创新企业的

分析师：刘嘉玮

快速壮大，资本市场需为其提供发展的沃土。对于高科技创新企业而言，以保

险资金为代表的长久期价值投资资金成为其快速发展壮大的重要助推器，保险010liujw_yjs@dxzq.net.cn