石油石化行业生物柴油行业深度系列：出口困境尾声，内需空间广阔.docxVIP

正文目录

TOC\o1-2\h\z\u一、 生物柴油：政策刺激需求释放，中国出口利空面渐出尽 6

欧盟：REDIII政策实施中，生物柴油供需差有望再次走扩 8

中国：出口利空消息渐出尽，供应格局逐步优化 12

美国：加速推进生物燃料渗透，以进口原料自产生柴为主 15

印尼：致力于推进B40计划，实施效果将影响全球棕榈油供需平衡 16

二、 餐废油脂：二代生柴扩产刺激内需，结构或由出口渐转内用 19

我国UCO超半数出口欧美，未来或逐渐转向内用 19

国内HVO/SAF大幅扩产有望刺激UCO内需释放 20

荷兰和美国对我国UCO高进口依赖，2025年起美国不再对进口UCO免税 20

三、 国内一代生柴供应格局基本奠定，积极加大二代生柴布局力度 22

卓越新能：一代生柴龙头，二代生柴投产在即 23

山高环能：UCO原料领先供应商，餐废垃圾处理量大幅增加 24

朗坤环境：主营生物质废弃物处理，积极布局下游生物柴油 25

四、 风险提示 26

图表目录

图表1 生物柴油产业链 6

图表2 欧洲和中国不同分类标准下的生物柴油 7

图表3 全球生物柴油需求量预测（十亿升） 7

图表4 全球生物柴油消费量及同比增速 7

图表5 2024年全球主要地区生物柴油消费量占比 8

图表6 2022-2024年全球主要地区生物柴油消费增量 8

图表7 全球主要地区生物柴油消费量（千吨） 8

图表8 欧盟生物柴油产需和进出口量（百万升） 9

图表9 2023年欧盟液体生物燃料进口来源 9

图表10 欧盟生物柴油历年进口来源 9

图表11 欧盟可再生能源指令II和III详细内容 10

图表12 欧盟生物柴油的各类原料使用量（千公吨） 11

图表13 不同原料生产的生物柴油较化石燃料减排情况 11

图表14 欧盟生物柴油供需平衡表预测 11

图表15 中国生物柴油产需和进出口量（千吨） 13

图表16 中国生物柴油和废弃油脂UCO出口（万吨） 13

图表17 2024年中国生物柴油出口结构 13

图表18 中国出口到荷兰的生物柴油降幅显著 13

图表19 欧盟对中国生物柴油征收反倾销税 13

图表20 2022-2023年我国生物柴油企业产能(万吨/年) 14

图表21 2022年和2023年我国生物柴油企业市占率 14

图表22 我国生物柴油出口价格走势（美元/吨） 15

图表23 我国UCO和生物柴油出口价及利润(美元/吨) 15

图表24 我国生物柴油和废弃油脂、棕榈油等市场价格走势 15

图表25 美国生物柴油产需和进出口量（百万升） 16

图表26 美国生物柴油进口来源（千桶/日） 16

图表27 印尼棕榈油出口征税大部分用于补贴生物柴油 16

图表28 印尼生物柴油产需和出口量（百万升） 16

图表29 印尼生物柴油在石化柴油中的混配比例提升 17

图表30 印尼废弃油脂UCO出口情况（吨） 17

图表31 印尼棕榈油基生物柴油出口情况（千吨） 17

图表32 印尼棕榈油脂肪酸出口情况（千吨） 17

图表33 POGO价差走势 18

图表34 棕榈油和豆油价差走势 18

图表35 印尼棕榈油库存走势（万吨） 18

图表36 马来西亚棕榈油库存走势（万吨） 18

图表37 马来西亚棕榈油树种植面积 18

图表38 马来西亚棕榈树单产 18

图表39 我国UCO出口量及同比增速 19

图表40 我国国内UCO消耗量及同比增速 19

图表41 2024年我国UCO出口结构 19

图表42 我国UCO出口价格走势（美元/千克） 19

图表43 我国餐余垃圾处理量（万吨） 20

图表44 中国潜在可用的SAF原料 20

图表45 荷兰对我国UCO进口量及同比增速 21

图表46 欧盟植物油产量（千吨） 21

图表47 美国从中国进口的废弃油脂量（万吨） 22

图表48 美国墨西哥湾餐废食用油到岸月均价 22

图表49 国内一代和二代生物柴油企业产能情况 22

图表50 卓越新能营收及yoy 24

图表51 卓越新能归母净利润及yoy 24

图表52 公司生物柴油产能逐步提增 24

图表53 山高环能营收及yoy 25

图表54 山高环能归母净利及yoy 25

图表55 朗坤环境营收及yoy 25

图表56 朗坤环境归母净利及yoy 25

图表57 建议关注上市公司 26

一、生物柴油：政策刺激需求释放，中国出口利空面渐出尽

生物柴油是以植物油（菜籽、大豆、棕榈等）、动物油、废弃油脂（废弃食用油