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证券公司分类管理与业务
模式创新
随着市场的发展以及券商业务经营触角的不断延伸粗线
条式的泛泛规定在监管层加大监管力度、券商积极推进业务
创新的背景下显得极为不适应
建议增加补充相关内容
1、明确规定分类标准国外划分券商类别的标准有以
下两类一是市场选择标准以规模、信誉、市场排名、业务种
类等指标来划分券商类别；二是政策选择标准主要以券商注
册资本金、内部管理以及有无违规等政策标准来划分券商类
别限定券商所从事业务的种类鉴于我国证券市场“新兴加转
轨”的特征因此制定有关我国券商分类管理的制度应充分考
虑防范市场风险、鼓励市场竞争这两方面的有机统一
1
2、建立“优胜劣汰”的动态考评机制除保持原来按
规模划分券商类型的做法外可以考虑规定“综合类证券公司
内部管理不健全、市场份额严重下滑、市场声誉不佳的可以
被降级为经纪类证券公司”
证券公司业务模式创新与法规完善的几点建议
1、建立证券经纪人制度
从长期来看推行证券经纪人制度应当是顺应市场发
展潮流的必然选择可以考虑借鉴《保险法》及相关法规关于
保险经纪人的规定建立一整套的证券经纪人资格认证、业务
管理制度明确它与券商的关系有些不宜直接规定在证券法中
的可以另行规定在证监会的规范性文件中
2
2、建立并完善保荐人制度
目前核准制下实行的是通道周转制度存在许多弊端
应增加保荐人制度的原则规定更细化的规则可以由证监会的
规范性文件做出在制定规则时应当对保荐人的尽职调查和尽
职督导标准进行细化规定从而增强可操作性并可有针对性地
解决我国上市公司的质量问题
3、明确券商可以从事并购财务顾问业务
我国经济正面临着大规模的结构性调整新一轮的并
购重组浪潮为券商财务顾问业务的开展提供了有利的契机和
广阔的空间但我国目前券商从事财务顾问的业绩非常单薄这
3
与券商固守“通道”业务有关在国内券商财务顾问业务的重
要性日渐显露的时候仅仅依靠证监会要求的“财务顾问”通
道业务生存将使国内券商在与国外投行、国内专业财务顾问
中介的竞争中处于十分不利的地位
这次修改《证券法》及相关的法律法规应当考虑在
突破财务顾问业务的“通道”方面做出调整把“并购财务顾
问”明确为综合类券商的业务范围
4、拓宽综合性券商的融资渠道
长期以来融资渠道狭窄且不够畅通的问题一直困扰
着证券公司的发展壮大而在海外成熟证券市场上除了上市筹
资外海外券商的融资渠道还包括发行中长期金融债券、重购
协议、商业票据融资、有价证券借出、短期银行信贷（包括
无抵押信贷额、证券抵押的短期银行借款）、申请特种信用贷
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款、抵押债券和设立证券金融公司等
目前券商发债问题已经进入了监管层的视野但发债
的规模还受到《公司法》关于发债累计总额不得超过公司净
资产40%的限制建议修改有关条款为证券公司融资渠道的拓
宽创造制度空间
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