海信电器-偿债能力分析2025-2026...docVIP

PAGE

PAGE1

海信电器（600060）2025至2025年度财务报表分析

——偿债能力分析

青岛海信电器股份有限公司（股票代码：600060，以下简称“海信电器”）由青岛海信集团发起，经青体改发[96]129号文批准，由集团公司将其下属的电视事业部，在进行非经营性资产剥离后，以电视二厂、电视三厂、配套件厂、注塑厂、基板厂及相关资产等折资入股，采取社会募集方式设立。公司于1997年4月在上海证交所上市，是国内著名的家电上市公司，主要从事电视机、数字电视广播接收设备及信息网络终端产品的研究、开发、制造与销售，拥有中国最先进数字电视机生产线之一，年彩电产能1610万台，连续多年稳居中国平板市场份额第一的位置，是海信集团经营规模最大的控股子公司。

海信电器坚持高端产品战略，通过核心技术突破和向上游产业链延伸，提升了企业的综合实力。海信电器拥有国内一流的国家级企业技术研发中心，始终坚持技术立企的发展战略，每年将销售收入的5%投入到研发，并在中国、美国、荷兰、南非等全球七个地区设立研发中心，实现了24小时不间断技术研发。公司已制造出全球公认的顶级高清格式全系列数字高清彩电，代表了目前高清显示格式的顶尖水平。在打造技术优势和产品竞争力优势的同时，海信积极开拓全球市场。从2025年开始，海信在青岛平板生产基地的基础上，在贵阳和顺德建立了专业的平板电视生产线，同时积极在国外设厂，相继在匈牙利、法国设立平板电视生产基地，实现本土化经营。在海外市场，海信平板电视已经成为欧美市场沃尔玛、百思买等大连锁机构的重要采购对象。上市迄今，海信电器赢得了社会各界的普遍赞誉，2025年成功入围上证180指数，2025年在中国大企业集团首届竞争力500强排名中位列第一。

第一节海信电器偿债能力指标

偿债能力（debt-payingability）是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。

海信电器2025-2026年度偿债能力指标表

表1-1

偿债能力指标

2025年度

2025年度

2025年度

营运资本（亿元）

59.03

77.87

86.47

流动比率

1.64

1.81

1.91

速动比率

1.25

1.49

1.55

现金比率

0.17

0.30

0.31

资产负债率（%）

50.79

48.82

46.27

产权比率（%）

1.03

0.59

0.86

利息费用保障倍数注1

注1：由于利息偿付倍数无法计算获得。

图表SEQ图表\*ARABIC1

第二节海信电器偿债能力指标同行业比较

一、2025年度偿债能力比较

海信电器及同行业2025年度偿债能力指标比较表

表2-1

偿债能力指标

海信电器

排名

行业均值

行业最高

合肥三洋

营运资本（亿元）

59.03

6

29.79

121.82

8.56

流动比率

1.64

5

1.4

2.41

1.36

速动比率

1.25

6

1.07

1.91

1.04

现金比率

0.17

19

0.41

1.14

0.21

资产负债率（%）

50.79

13

57.37

74.63

61.2

产权比率（%）

1.03

14

1.58

2.94

1.58

利息费用保障倍数

12

4.59

11.75

注2：同业比较数据为选取同行业20家样本企业汇总排列而成（下同）。

二、2025年度偿债能力比较

海信电器及同行业2025年度偿债能力指标比较表

表2-2

偿债能力指标

海信电器

排名

行业均值

行业最高

合肥三洋

营运资本（亿元）

77.87

5

35.65

115.41

10.87

流动比率

1.81

5

1.40

2.25

1.30

速动比率

1.49

5

1.12

1.98

1.01

现金比率

0.30

14

0.38

0.74

0.28

资产负债率（%）

48.82

15

56.70

74.44

66.09

产权