跨界并购中盈利补偿机制研究以南洋股份并购天融信为例.pdf

摘要

近年来，随着资本市场和企业制度的不断完善，企业跨界并购活动越发如火如荼。

同时，供给侧结构性改革的深入也使传统企业转型升级的需求日趋强烈。随着高新技

术的发展，新三板挂牌企业扩张速度迅猛，日益成为传统上市公司跨界并购中青睐的

标的。然而，受市场追捧和估值方法（收益法）的影响，并购标的往往存在高估值、

高溢价等情况，所以企业在并购活动中往往会引入盈利补偿机制。不过，盈利补偿机

制虽然可以一定程度上保护并购方的利益，也存在一些风险。随着越来越多业绩承诺

不达标的案例曝光，跨界并购中盈利补偿机制的应用效果需要重新审视。本文在

回顾跨界并购、盈利补偿机制和新三板并购的