机械行业2025年投资策略分析报告：聚焦泛科技链内需修复.pdf

行业投资策略报告|机械设备

证券研究报告

行业评级推荐（维持）机械行业2025年中期策略：进一步聚焦泛科

报告日期2025年05月17日技链及内需修复

投资要点：

⚫进一步聚焦泛科技链及内需修复

从产业周期角度来看，泛科技产业特别是以AI具身智能为代表的方向，当前仍处于产业上

升初期，政策加持、资本涌入，产业依然处于基础设施快速建设及应用场景逐渐落地阶段，

股价短期或有泡沫但产业趋势确立。此外，大国博弈背景下，自主可控方向必将加速，

及军工检测趋势向上。内需资产胜在赔率，低估值叠加内需逐渐企稳修复，特别是

工程机械等领域。从行业比较角度来看，出口链和3C等海外方向短期受限于关税波动，其

中北美地产链中期还承压于北美降息节奏，整体来说泛出口方向下半年或延续上半年的大

幅波动走势，从成长确定性及赔率维度来选，泛科技及内需修复依然是下半年主线。

⚫泛科技链：新科技浪潮加速向前，聚焦具身智能及自主可控

①人形机器人：产业浪潮已至，全球共振开启，建议聚焦技术壁垒高、量产确定性强的核

心供应链标的。人形机器人板块当前正处于技术突破与商业化落地的关键节点。短期来看，

随着市场风险偏好回升，板块作为高弹性方向或迎来配置窗口，其中技术边际突破的细分

领域如灵巧手、轻量化材料、电子皮肤、行星滚柱丝杠等值得关注。长期维度，政策催化

与产业落地共振，国内《人形机器人创新发展指导意见》明确2025年核心部件国产化目

标，同时，特斯拉、优必选等头部厂商加速量产进程。技术端，北京人形机器人马拉松赛

事体现出当前机器人续航、硬件可靠性等痛点仍需优化，车企、3C场景如装配、物流有望

成为商业落地的突破口。推荐恒立液压、兆威机电、安培龙等核心标的。

②军工检测：板块拐点已现，逐季度加速趋势确立。年初以来板块需求明显改善，

军工检测板块企业订单同比改善明显，并且从季度节奏来看呈现出淡季不淡的特点，展望

下半年随着检测旺季的到来，订单有望环比提速。推荐苏试试验、广电计量。

③仪器仪表：仪器高端化趋势不改，头部企业迎来收入拐点。行业需求阶段性回暖，电子

测量仪器作为工业必需品，行业空间大且增速稳定，技术壁垒高，国产化率低，受益于关

税反制，、自主可控的大趋势有望加速兑现。推荐普源精电。

⚫内需修复：整体底部企稳，关注化工装备与工程机械等细分亮点

①国内市场更替需求释放，海外市场企稳回升，看好未来2-3年上行周期。基建地产工作

量基本稳定，农田建设、水利工程、城市更新贡献增量，国内市场进入更新替换周期，预

计往后2-3年国内需求将呈上行趋势。海外市场整体企稳，东南亚、南亚、非洲市场相对