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2025年城市轨道交通行业分析

联合资信公用评级三部

研究报告1

一、行业概况

城市轨道交通属于城市公共交通系统的一个重要组成部分，具有快速、准时、占

地面积小、运量大、运输效率高等特点，社会效益良好。随着中国城市化进程逐步加

快，城市人口相应增长，同时大中城市的交通拥堵问题也日趋严峻。为了解决交通拥

堵，提高环境质量，“十五”期间，国家首次把发展城市轨道交通列入计划发展纲要，

并作为拉动国民经济，特别是大城市经济持续发展的重大战略。轨道交通的建设运营

会带动周边沿线物业、商贸流通业的发展和繁荣，并直接刺激商业、房地产和广告业

等行业的发展，形成“地铁经济带”，产生明显的经济效益。城市轨道交通行业特点

为投资巨大、专业技术要求较高及对城市发展影响重大。

二、行业政策

2024年以来，交通运输部、国家铁路局和中国城市轨道交通协会（以下简称“轨

交协会”）等单位针对城市轨道交通的经营管理、安全监管、融合城轨发展、项目投

资建设管理、财政补贴机制等方面出台了一系列意见、办法和指南等，保障城市轨道

交通行业可持续发展。

表12024年以来城市轨道交通行业重要文件、政策汇总

发布时间文件、政策名称相关内容及主旨

《关于加强城际铁路、市支持城际铁路、市域（郊）铁路、城市轨道交通在枢纽场站换乘衔接，深入推进安检互

2024年

域（郊）铁路监督管理的信、资源共享、票制互通、支付兼容，推动满足基础设施、机车车辆、通信信号等标准体

6月

意见》系兼容和运营管理一体条件的城际铁路、市域（郊）铁路与城市轨道交通实现直通运营。

轨交协会提出“1-9-3-5-5”融合发展体系：“1”系绘制一张融合城轨发展蓝图，“9”系多

元融合的9种重点模式，包括区域融合、四网融合、多交融合、线路融合、站城融合、

系统融合、绿智融合、文旅融合、业务融合；“3”系引客流、增收益和降成本三大方向；

第一个“5”系发力客流、财务、技术、装备和生态可持续；第二个“5”系实施规划、服

务、技术、管理协同。

2024年《中国城市轨道交通融合

具体看三个方向：

6月城轨发展指南》

（1）在“引客流”方面，重点吸引城市群都市圈客流、城市客流和文旅客流；

（2）在“增收益”方面，一是运营收入（票务收入）与线路线网的运能相匹配；二是实

现城市轨道交通沿线资源全链条开发，资源开发收入（非票务收入）要在平衡运营成本

和融资付息中占有更大的比重；

（3）在“降成本”方面，加强规划建设阶段投资控制及全生命周期成本控制。

《深入实施以人为本的新探索中心城市轨道交通向周边城镇延伸，鼓励采用大站直达等停靠方式。推动干线铁路、

2024年

型城镇化战略五年行动城际铁路、市域（郊）铁路、城市轨道交通“四网融合”发展，实现“零距离”换乘和一

7月

计划》体化服务。

明确城市轨道交通设施纳入市政基础设施资产范围。政府投资建设的市政基础设施资产

2024年《市政基础设施资产管理

应当依法严格履行基本建设审批程序，落实资金来源，加强预算约束，防范政府债务风

8月办法（实行）》

险。严禁为没有收益或收益不足的市政基础设施资产违法违规举债，不得增加隐性债务。