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海尔智家并购通用家电的财务效应分析综述

目录

TOC\o1-3\h\u11917海尔智家并购通用家电的财务效应分析综述 1

7567（一）财务效应分析 1

34741.盈利能力分析 1

258912.偿债能力分析 2

29663.营运能力分析 3

25849（二）非财务效应分析 4

138411.市场规模 4

83712.品牌价值 5

97233.技术创新能力 5

（一）财务效应分析

1.盈利能力分析

表4-1盈利能力指标

年份

指标

2020年

2019年

2018年

2017年

2016年

营业利润率（%）

6.48

7.20

6.21

6.35

5.98

销售净利率（%）

5.40

6.14

5.33

5.68

5.62

销售毛利率（%）

29.68

29.83

29.00

31.00

31.02

数据来源：网易财经

盈利能力指的是，企业在一定时期内获取利润的能力，这也称之为企业的资金的增值的能力。以下将从销售毛利率、营业利润率和销售净利率这几个指标进行盈利能力的分析。

销售毛利率是企业生产经营活动最基本的盈利能力，毛利越大，说明企业通过销售活动获得利润的能力越强。从近五年的销售毛利率角度来看，销售毛利率是先下降再上升又有所下降的波动趋势。2016年为最高，为31.02%，表明每100元的销售收入能够给企业带来的毛利为31.02元，这也说明了并购对销售毛利率这一指标来说带来的影响是积极的。2018年的销售毛利率最低，为29%，这表明每100元的销售收入带给企业的毛利为29.00元。但2019年和2020年销售毛利率又有所上升，说明企业在经营方面有做及时调整。销售毛利率越高，也就说明企业的盈利能力越强。总体而言，海尔智家近五年的销售毛利相对稳定，变动幅度相差不大，再结合当前的疫情原因，多多少少对销售会产生一些影响，所以总体来看盈利情况较为稳定。

营业利润率反映了每单位营业收入能够给企业带来多少营业利润，是用于衡量企业整个营业活动的盈利能力。从上述数据显示，海尔智家近五年的营业利润率呈波动趋势。2019年达最高值，为7.2%，相比2016年的5.98%，2017到2020年这四年营业利润率是有所增长的，这也从侧面说明了海尔智家并购后的经营策略正确，拥有着较强的市场竞争力和发展潜力。总体来说，盈利能力较强。

销售净利率是指企业净利润占企业营业收入的比重。销售净利率的变动幅度与营业利润率的变动幅度，也是2019年达最高值，为6.14%，表示每100元销售收入给公司带来6.14的净利润，2018年为近五年的最低值，为5.33%，可能是未控制好成本费用导致的，但总体的变动幅度不算太大，说明盈利能力还是较为稳定的。

2.偿债能力分析

表4-2偿债能力指标

年份

指标

2020年

2019年

2018年

2017年

2016年

流动比率（%）

1.04

1.05

1.18

1.15

0.95

速动比率（%）

0.78

0.76

0.90

0.87

0.74

资产负债率（%）

66.52

65.33

66.93

69.13

71.37

数据来源：网易财经

偿债能力，指的是企业对在一定会计期间内偿还各种到期债务的能力。偿债能力可按其债务到期时间的长短分为短期偿债能力和长期偿债能力。短期偿债能力下文将从流动比率和速动比率这两个指标进行分析，长期偿债能力将从资产负债率指标进行分析。

流动比率是指企业流动资产与流动负债的比率。它反映了公司用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。该比率值越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。2016年的流动比率小于1，说明企业有可能无法及时偿还即将到期的债务。2017年到2020年的流动比率都是大于1的，说明企业的偿债能力有所提升，但仍然可能存在一定的偿债风险。

速动比率是衡量企业流动资产立即变现来偿还流动负债的能力。从2016年到2020年的速动比率都处于0.25到1之间，是一个相对合理的范围，表明企业的偿债能力还是比较正常的。

资产负债率是企业负债总额占企业资产总额的百分比。这个指标反映的是企业从债权人处所筹集的资金占总资产的百分比。如果在企业发生破产情况下，这个指标有助于确定对债权人保护的程度。该指标越高，企业所面临的财务风险就越大。该指标越低，说明了企业债务偿还的稳定性和安全性越强，财务弹性越大。2016年海尔智家的资产负债率已经超过了70%，说明此时债权人的利益是缺乏保障的。但自2017年起，资产负债率就在逐年下降了，虽然2020年有小幅度上升，再综合疫情这样的不可控因素，总体上海尔的资产负债率是在下降的，这也说明了海尔的偿债风险在降低，债务偿还能力在提高。

3.营运能力分析

表4-3营运能力指标

年份

指标

20