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美的并购库卡的动因、风险及应对建议案例分析综述

目录

TOC\o1-3\h\u6789美的并购库卡的动因、风险及应对建议案例分析综述 1

13741（一）美的集团概况 1

11984（二）库卡集团概况 1

19395（三）并购过程 2

25417（四）并购动因分析 2

31562（五）并购中的财务风险 3

23162二、跨国并购公司财务风险防范对策 7

15998（一）提前了解被并购地区以及企业状况 7

26664（二）管理者做出合理的战略决策 8

6842（三）介入专业评估机构，选择合适的评估方法 8

8764（四）选择合适的融资方式及多种方式支付 8

25663（五）建立合理的企业内部风险防范政策 9

12813（六）科学管理，整合资源，制定未来可持续发展战略 9

（一）美的集团概况

美的集团是一家电子机械制造业的企业，于1968年在广东佛山成立，一开始并不从事家电制造，而是从事一些小部件的制造。从1980年美的集团进入家电企业，抓住机遇，逐步转型。围绕着业务，互联网，全球化这三大发展战略，让单一产品朝着多元发展，且产品售后服务到位，收获广大群众的心，随后于2013年正式上市。现今美的拥有200多家子公司，60多个海外机构，在2016年首次进入世界500强企业，主要经营电冰箱，洗衣机，空调等家电。现在扩展的业务越来越多，油烟机，水壶，豆浆机等，并且产品远销海外市场。2019年营业收入是我国家电销售行业首位。该企业还申请专利，其中发明的专利有37852件，销售额远超我国同行业小天鹅，格力，苏泊尔等这些品牌。

并且美的集团积极响应国家号召，能够把握住发展机遇，在2021也提出了未来发展战略，在2030年前推动“3060”战略，实现碳达峰，2060年实现碳中和，向节能减排，提供绿色产品，绿色服务的角度出发，共建绿色家园的发展目标。

（二）库卡集团概况

库卡集团是德国一家主要生产机器人，致力于自动化行业的一家顶级企业，起初研究城市照明，后来涉足其他领域。随后它与日本的发那科和安川电机，瑞士的ABB，并称工业机器人四大家族。它们在国际市场上占有巨大份额，库卡更偏向于自动化生产，库卡所生产的机器人被多个行业使用。材料的搬运加工方面，还有汽车方面，像奔驰，奥迪，福特，宝马，保时捷等这些中高档的车运用库卡技术极其广泛。除此之外，沃尔玛，可口可乐也在使用库卡的机器人技术。因为库卡集团的机器人有着故障少，使用寿命长，操作简单，性能可靠安全，机器人结构精简，能够智能高效执行命令等特点。因此库卡机器人技术被运用于诸多行业，且对于许多行业的发展有着重要意义。

（三）并购过程

美的集团和库卡集团的并购分为五个阶段。美的集团在2015年提出了“智能家电”的发展战略，纵观国际市场，详细调研和考察，最终想要收购库卡，实现自身产品自动化，多元化，完成企业转型。随后2015年8月买下库卡5.4%的股份；后来在2016年2月股份升至10.2%，成为库卡第二大股东；同年5月，美的正式发出收购要约，要收购库卡30%的股权，库卡作为德国的龙头企业，德国政府强烈反对；在后续的2017年1月6日美的集团境外子公司MECCA以每股115欧元收购德国库卡集团，3760.57万股股份完成收购，总价292亿元，占股94.55%。签订的七年半条约中不要求库卡退市，尊重库卡品牌，承诺不裁员，保持独立性；最终在2021年11月美的全面收购库卡，库卡退市。

美的开始收购计划，买下库卡5.45%的股份

美的开始收购计划，买下库卡5.45%的股份

2015年8月

美的持有库卡股份提升至10.2%

2016年2月

美的以292亿元收购库卡，持有3760万股，占比94.55%，及七年半承诺

2017年1月

美的全面收购库卡，库卡退市

2021年11月

美的发出收购要约，收购30%股份，全部现金支付

2016年5月

图1美的并购库卡过程

（四）并购动因分析

1.协同发展

美的为了实现智能家居的战略，加快推动“双智”战略的发展，在我国“工业4.0”的情况下，打造智能机器人与家电结合的智能高科技家电，能提升整个制造业的整体水平，同时也是自身完成转型的必要选择，可以使得企业往多元化方向发展。对于库卡所拥有的自动化，机器人技术正是美的战略目标里不可或缺的，而库卡在这个过程中也能更好地实现企业价值，展示企业自身能力，这对于双方来说都能达到双赢的效果。

推进公司规模扩大

一方面是美的想要推进公司规模的扩大，经营范围和业务能力的扩大。自美的1980年正式进入家电行业，先后收购东芝，小天鹅，开拉美等公司，到后来美的制定“十一五”，“三三三”发展战略，美的早已成为世界五百强企业中的一个，这也说明美的确实在各种同行业并购中学到了