《财务管理》教材任务——投资管理.pdfVIP

模块三投资管理

【知识目标】

※理解项目投资概念，明确项目投资内容，了解项目投资的决策程序。

※掌握现金流量的计算，熟悉现金流量与会计利润之间的关系，了解以现金流量作为投资

决策基础的意义与相关假设。

※掌握投资收回期法、内含报酬率法及净现值法的等项目投资决策方法的应用。熟悉证券

及证券投资的含义与种类，了解证券投资目的与投资程序。

※掌握股票投资的决策方法；掌握债券投资决策方法；掌握短期投资收益率的计算。

【能力目标】

※掌握股票投资风险衡量和投资收益率的计算方法

※掌握股票投资决策和债券投资决策分析方法

※熟悉项目投资决策的评价方法。

【导入案例】

大山公司为改变产品结构，开拓新的市场领域，拟开发新产品，为此，需新建价值110

万元的一条生产线，该生产线的建设期间为1年，分别于年初、年末投入80万元和30万元

元，建设期满投入流动资金5万元后开始生产。该生产线预计可使用为10年，期满预计有

残值收入10万元；另需购买一项专利权价值10万元，专利权的摊销期限为10年，在建设

期满时投入。投产后，每年预计销售收入80万元，每年预计支付外购原材料价款20万元、

工资15万元、其它费用5万元。企业适用的所得税率为25%，增值税率为17%，城市维护建

设税率为7%，教育费附加率是3%。投资者要求的报酬率是10%。

1.该项目每年产生的净现金是多少？

2.该项目的投资多长时间能收回？

3.该项目是否值得投资？

任务一企业投资管理概述

广义上，投资是指特定经济主体(包括国家、企业和个人)为了在未来可预见的时期内获

得收益或使资金增值，在一定时期向一定领域的标的物投放足够数额的资金或实物等货币等

价物的经济行为。狭义上，仅指企业作为投资主体进行的投资。本章所指投资是指狭义上的

投资，即企业的投资。企业投资是指企业为了在未来可预见的时期内获得收益或使资金增值，

在一定时期向一定领域的特定对象投入足够数额资金的行为。投资是企业生存与发展的基本

前提，是获取利润的前提，是风险控制的手段（有关风险的内容见模块一）。

一、投资的分类

企业的投资按不同标准可分为不同类型：

（一）按照投资对象的形态与内容不同，可分为项目投资和证券投资。

项目投资是一种以特定建设项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投

资行为。新建项目包括单纯固定资产投资项目和完全工业投资项目。单纯固定资产投资仅涉

及固定资产资金的投入，是投资的最基本形式，任何项目投资均包括固定资产投资；完整工

业投资项目不仅包括固定资产投资，还包括无形资产投资和流动资金投资等其它投资；更新

改造项目是指以新换旧的固定资产投资，在更新改造项目中，购置新的固定资产需要投出资

金，但同时旧的固定资产可变现形成部分资金流入，因此更新改造项目的投资额其实为新设

备投资额与旧设备变现价值的差额。与其它形式的投资相比，项目投资具有投资数额多、影

响时间长、变现能力差等特点。

证券投资是指企业以获取投资收益或控股为目的将资金用于购买股票、债券等金融资产

的投资行为。

（二）按照投资行为的介入程度，分为直接投资和间接投资。

直接投资是指将资金直接投放于形成生产经营能力的实体性资产，如各种货币资金、实

物资产、无形资产等，通过经营管理活动直接谋取经营利润。项目投资即属于直接投资。间

接投资是指将资金投放在股票、债券等权益性资产的投资。间接投资方式下，不直接参与被

投资方的经营管理活动，即可获得一定收益，或资本增值，或获得被投资方的控制权。可证

券投资即属于间接。

（三）按照资金的投资的方向，分为对内投资和对外投资。

对内投资是指企业将资金投放于内部，用于购买和配置各种生产经营所需的经营性资

产。项目投资即为对内投资。对外投资是指将资金投入于本企业之外的企业，具体方式如购

买证券资产、联合投资、合作经营等。

（四）按投资项目之间的关联关系，分为独立投资和互斥投资。

独立投资是指互容性投资，各个投资项目之间互不影响，可同时并存。互斥投资是指各

项目之间彼此不容，不能同时存在，可以相互替代。

二、投资的决策程序

企业投资的程序主要包括以下步骤：

(一)提出投资领域和投资对象。这需要在把握良好投资机会的情况下，根据企业的长

远发展战略、中长期投资计划和投资环境的变化来确定。

(二)评价投资