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2013年会计职称考试财务管理精选模拟
(6)
2013年会计职称中级财务管理考试基础巩固阶段，松鼠哥特为
您搜集整理了2013年会计职称中级财务管理精选模拟6，希望对您
的复习有所帮助!
一、单项选择题
1.下列关于自由现金流量的说法不正确的是()。
A.自由现金流量是企业可向所有投资者(包括债权人和股东)支付
的现金流量
B.折现自由现金流模型不用估计企业的借款决策对收益的影响
C.折现自由现金流模型的优点是，在对企业估值时，不需要明确
地预测股利、股票回购或债务的运用
D.折现自由现金流模型的折现率是税前加权平均资本成本
2.下列说法不正确的是()。
A.如果企业不能保持不变的债务与股权比率，调整现值法比加权
平均资本成本法更易于应用
B.调整现值法可以明确地对市场摩擦估值，使得管理者能够衡量
这些摩擦对价值的影响
1
C.如果利息保障比率不变，则投资的有杠杆价值=投资的无杠杆
价值times;(1+利息保障比率times;所得税税率)
D.如果债务水平永久保持不变，则：投资的有杠杆价值=投资的
无杠杆价值+债务times;(1-所得税税率)
3.下列说法不正确的是()。
A.企业整体能够具有价值，在于它可以为投资人带来现金流量
B.企业的整体价值来源于各部分之间的联系
C.企业的整体功能，只有在运行中才能得以体现
D.价值评估的一般对象是企业整体的价值
4.假设甲公司的债务水平一直保持为2000万元，所得税税率为
25%，债务资本成本为5%，无杠杆资本成本为10%，有杠杆资本成
本为8%，则利息税盾价值为()万元。
A.500
B.250
C.312.5
D.2000
5.假设甲公司未来的债务与企业价值比率为40%，无杠杆资本成
本为10%，债务资本成本为8%，所得税税率为25%，则甲公司的WACC
为()。
2
A.9.2%
B.9%
C.8.5%
D.9.5%
6.已知甲公司2009年4月2日的股权市场价值为5000万元，债
务(已扣除超额现金)为1500万元，可按竞争市场利率投资的现金额为
1200万元，公司营运资本需求的现金为800万元，则甲公司2009年
4月2日的企业价值为()万元。
A.5300
B.6100
C.5700
D.6500
7.某公司上年每股股利1元，股利增长率为2%，预计本年的每
股收益为5.10元。该公司股票收益率与市场组合收益率的协方差为
25%，市场组合收益率的标准差为40%，目前无风险利率为4%，股
票市场平均风险收益率为6%，则该公司股票的现行价值为()元。
A.8.97
B.19.90
C.8.79
D.19.51
3
8.下列说法不正确的是()。
A.股权自由现金流量指的是为股东带来的自由现金流量，即在调
整利息支付、借债以及债务偿还之后剩余的属于股东可支配的自由现
金流量
B.股权自由现金流量=企业自由现金流量-税后利息+债务增加
C.FTE法与APV法有同样的缺点，在最终做出投资决策之前，需
要计算项目的借债能力
D.FTE法不能直接计算出股权的价值
9.假设A公司的自由现金流量增长率固定为5%，预计本年的自
由现金流量为100万元，自由现金流量利息保障倍数保持为10，所
得税税率为25%，项目的无杠杆价值为800万元，则项目的有杠杆价
值为()万元。
A.820
B.880
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