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2025年期货从业人员资格通关秘籍

一、期货及衍生品概述

1.期货市场的形成与发展

问：现代意义上的期货交易起源于哪里？

答：现代意义上的期货交易起源于美国芝加哥。1848年，82位商人发起组建了芝加哥期货交易所（CBOT）。1865年，该交易所推出了标准化合约，同时实行了保证金制度，这标志着现代期货市场的确立。

2.期货交易的特征

问：期货交易与现货交易的主要区别是什么？

答：现货交易是指买卖双方出自对商品需求或销售的目的，主要采用实时或在较短时间内进行商品交收的一种交易方式。而期货交易是在现货交易的基础上发展起来的，通过在期货交易所买卖标准化的期货合约而进行的一种有组织的交易方式。期货交易的特征包括合约标准化、交易集中化、双向交易和对冲机制、杠杆机制、每日无负债结算制度等，这些是现货交易所不具备的。

3.期货市场的功能

问：期货市场的基本功能有哪些？

答：期货市场具有两大基本功能，即价格发现和套期保值。价格发现功能是指在期货市场通过公开、公平、高效、竞争的期货交易运行机制，形成具有真实性、预期性、连续性和权威性价格的过程。套期保值功能是指企业通过持有与其现货市场头寸相反的期货合约，或将期货合约作为其现货市场未来要进行的交易的替代物，以期对冲价格风险的方式。

4.期货及衍生品的主要类型

问：期货合约主要分为哪几类？

答：期货合约主要分为商品期货和金融期货。商品期货又可细分为农产品期货、金属期货和能源化工期货。金融期货包括外汇期货、利率期货和股指期货等。

二、期货市场组织结构

1.期货交易所

问：期货交易所的性质和职能是什么？

答：期货交易所是为期货交易提供场所、设施、相关服务和交易规则的机构。它自身并不参与期货交易，也不拥有合约标的商品，而是为期货交易提供一个公开、公平、公正的市场环境。其职能主要包括提供交易的场所、设施和服务；设计合约、安排合约上市；制定并实施期货市场制度与交易规则；组织并监督期货交易，监控市场风险；发布市场信息等。

2.期货结算机构

问：期货结算机构的作用有哪些？

答：期货结算机构的作用主要体现在三个方面。一是担保交易履约，它为所有合约卖方的买方和所有合约买方的卖方，因此，它对于期货交易的买卖双方来说承担着担保履约的责任。二是结算交易盈亏，期货交易实行每日无负债结算制度，结算机构负责对会员的交易盈亏进行计算和资金划转。三是控制市场风险，通过对会员保证金的管理、控制等措施，结算机构可以有效控制市场风险。

3.期货公司

问：期货公司的主要业务有哪些？

答：期货公司的主要业务包括期货经纪业务、期货投资咨询业务、资产管理业务等。期货经纪业务是指代理客户进行期货交易并收取交易佣金的业务。期货投资咨询业务是指基于客户委托，期货公司及其从业人员开展的风险管理顾问、研究分析、交易咨询等服务并获得合理报酬。资产管理业务是指期货公司可以接受客户委托，运用客户资产进行投资，并按照合同约定收取费用或者报酬的业务活动。

4.投资者

问：期货市场的投资者可以分为哪几类？

答：期货市场的投资者可分为个人投资者和机构投资者。个人投资者是指以自然人身份从事期货交易的投资者。机构投资者是指用自有资金或者从分散的公众手中筹集的资金专门进行有价证券投资活动的法人机构，在期货市场，机构投资者包括各类基金、企业、金融机构等。

三、期货合约与期货交易制度

1.期货合约

问：期货合约的主要条款包括哪些？

答：期货合约的主要条款包括合约名称、交易单位/合约价值、报价单位、最小变动价位、每日价格最大波动限制、合约交割月份（或合约月份）、交易时间、最后交易日、交割日期、交割等级、交割地点、交易手续费、交割方式、交易代码等。

2.保证金制度

问：保证金的类型有哪些？

答：保证金分为结算准备金和交易保证金。结算准备金是指会员为了交易结算在交易所专用结算账户预先准备的资金，是未被合约占用的保证金。交易保证金是指会员在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。

3.当日无负债结算制度

问：当日无负债结算制度的含义是什么？

答：当日无负债结算制度是指在每个交易日结束后，交易所按当日结算价对结算会员结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项实行净额一次划转，相应增加或减少结算会员的结算准备金。结算会员在交易所结算完成后，按照相同的方式对客户进行结算。

4.涨跌停板制度

问：涨跌停板制度的作用是什么？

答：涨跌停板制度的作用主要有三点。一是可以有效减缓、抑制一些突发事件和过度投机行为对期货价格的冲击造成的狂涨暴跌，减小交易当日的价格波动幅度。二是为保证金制度的实施创造了有利条件，因为涨跌停板的幅度一般是以合约上一交易日的结算价为基准确定的，这样可以控制会员和客户的风险。三是能够锁定会员和客户每一