4.讲义_财务成本管理_基础精讲第三章　价值评估基础.docx

第三章价值评估基础

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第三章价值评估基础

第01讲利率

考情分析

本章内容属于财务管理知识体系的基础，有一定的难度；主要介绍了利率、货币时间价值、风险与报酬、有价证券价值评估等内容。和后面章节有千丝万缕的联系，是资本成本、价值评估、资本预算内容的基础，学习的时候应该力求掌握运用。

从历年考试情况来看，本章知识涉及的考点较多，尤其在有“债券、股票价值评估”部分，可以出主观题予以考核，故需要考生足够重视。

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知识框架

第一节利率

一、基准利率及其特征

利率是资本的价格，表示一定时期内的利息与本金的比率。

基准利率是金融市场上具有普遍参照作用的利率，其他利率水平或金融资产价格均受这一基准利率水

平的影响。

市场化

必须由市场供求决定，不仅反映实际市场供求状况，还要反映市场对未来供求状况的预期。

基础性

在利率体系、金融产品价格体系中处于基础性地位。

传递性

所反映的市场信号，或央行通过基准利率所发出的调控信号，能有效地传递到其他金融市场和金融产品价格上。

二、利率的影响因素

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『提示』纯粹利率也称为真实无风险利率，指在没有通货膨胀，无风险情况下资金市场的平均利率。

没有通货膨胀的短期政府债券利率可以视作纯粹利率。

违约风险溢价

债券因存在发行者