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2024期货从业人员资格考试考点梳理

期货及衍生品概述

1.期货交易与现货交易的区别：现货交易是一手交钱一手交货或在短时间内进行商品实物交收，期货交易则是在未来特定时间和地点按约定价格交割标准化合约。如买卖钢材，现货是当下付款拿货，期货是按合约未来某时按约定价格交割。

2.期货交易与远期交易的区别：远期交易是双方约定未来特定时间以约定价格买卖一定数量标的物的合约，属于非标准化合约，灵活性强但流动性差，信用风险高；期货交易是标准化合约，在交易所集中交易，流动性好，有保证金等制度降低信用风险。

3.期货市场的功能：价格发现功能，众多参与者通过公开竞价形成能反映供求关系的未来价格；套期保值功能，生产经营者通过期货市场进行套期保值，规避现货市场价格波动风险。例如农场主担心小麦价格下跌，可在期货市场卖出小麦期货合约。

4.衍生品的特征：跨期性，交易双方通过对利率、汇率、股价等因素变动趋势预测约定未来某时间按条件交易；杠杆性，只需缴纳少量保证金或权利金就能进行大额交易；联动性，价格与基础标的物价格紧密相连；高风险性，受多种因素影响，价格波动大，加上杠杆作用，风险更高。

5.期货及衍生品市场的作用：对宏观经济，有助于稳定国民经济、增强国际竞争力、促进经济国际化；对微观经济，锁定生产成本、实现预期利润、降低流通费用、稳定产销关系、吸引投机资本、促进产业升级和优化。

期货市场组织结构

6.期货交易所的职能：提供交易场所、设施和服务；设计合约、安排合约上市；制定并实施业务规则；组织和监督期货交易、结算和交割；监控市场风险；保证合约履行；发布市场信息；按照章程和交易规则对会员进行监督管理；监管指定交割仓库。

7.会员制期货交易所的组织架构：最高权力机构是会员大会，下设理事会，理事会是会员大会的常设机构，还设有专门委员会如会员资格审查委员会、交易规则委员会等。

8.公司制期货交易所的组织架构：股东大会是最高权力机构，董事会是常设机构，下设监事会，负责监督公司经营和财务状况。

9.期货结算机构的职能：担保交易履约，它为买卖双方提供履约担保，使买卖双方不必担心对方违约；结算交易盈亏，每日对会员的盈亏进行结算；控制市场风险，通过保证金制度等控制市场风险。

10.期货公司的业务：期货经纪业务，接受客户委托，代理客户进行期货交易并收取佣金；期货投资咨询业务，为客户提供风险管理顾问、研究分析、交易咨询等服务；资产管理业务，接受客户委托，运用客户资产进行投资管理。

期货合约与期货交易制度

11.期货合约的主要条款：合约名称，如沪深300股指期货合约；交易单位，如黄金期货合约交易单位是1000克/手；报价单位，如螺纹钢期货报价单位是元（人民币）/吨；最小变动价位，如白糖期货最小变动价位是1元/吨；每日价格最大波动限制，如大连商品交易所黄大豆1号期货合约每日价格最大波动限制为上一交易日结算价的±4%；合约交割月份，如铜期货合约交割月份是112月；交易时间，不同品种交易时间不同，一般有日盘和夜盘；最后交易日，如沪深300股指期货合约最后交易日是合约到期月份的第三个周五；交割日期，如上海期货交易所铜期货合约交割日期是最后交易日后连续五个工作日；交割等级，如大豆期货有国家标准的一等、二等大豆等；交割地点，如上海期货交易所铜期货指定交割仓库在上海、广东等地；交易手续费，按成交金额或手数收取；交割方式，有实物交割和现金交割，如商品期货一般是实物交割，股指期货是现金交割；交易代码，如沪深300股指期货交易代码是IF。

12.保证金制度：是指期货交易者按规定标准交纳资金，用于结算和保证履约。分为结算准备金和交易保证金，结算准备金是未被合约占用的保证金，交易保证金是已被合约占用的保证金。随着合约持仓量变化、临近交割期等，保证金比例会调整。

13.当日无负债结算制度：每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约盈亏、交易保证金及手续费等费用，对应收应付款项实行净额一次划转，相应增加或减少会员的结算准备金。如某会员持仓当日盈利10万元，结算后其结算准备金增加10万元。

14.涨跌停板制度：又称每日价格最大波动限制，规定期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或低于规定的涨跌幅度。当出现涨跌停板情形时，交易行为会受到一定限制，如可能提高保证金比例等。

15.持仓限额及大户报告制度：持仓限额是交易所规定会员或客户按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额；大户报告制度是当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量80%以上（含本数）时，会员或客户应向交易所报告其资金、头寸等情况。

套期保值

16.套期保值的原理：同种商品的期货价格和现货价格走势一致，随着期货合约到期日临近，期货价格和现货价格趋于一致。例如，大豆现货价格