国内外原油期现货价格联动实证研究.docx

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要

作为全球最重要的大宗商品，原油长久以来被誉为“黑色的金子”，而没有成熟原油期货的亚太地区，一直饱受定价权和亚洲溢价困扰，在这种情况下，近年来在上海国际能源交易中心开始挂牌交易的INE原油货备受瞩目。

为研究中国INE原油期货上市以来，自身市场与中国现货、国际期货市场间的价格联动关系，本文选取INE原油期货、中国大庆和胜利原油现货、国际Brent和WTI原油期货日度数据，以INE原油期货上市时间2018年3月26日为界划分前后两个区间进行研究，并采用三种价格发现模型对各原油期货、现货市场间的价格引导和价格贡献度水平进行量化分析。

结果表明：1.国内外原油期现货存在长期均衡关系；2.