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上市公司财务造假思考

一、上市公司财务造假的现状及成因

（一）上市公司财务造假的现状。近年来，A股上市公司财务造假事

件屡屡发生，多家财务造假公司收到证监会发出的行政处罚决定书：万福生科承

认财务造假，成为创业板造假第一股；ST博元财务造假，年报无法保证真实性；

欣泰电气因存在欺诈发行、虚假披露等问题，成为创业板第一家被终止上市的公

司。财务造假，分分钟让一个企业从云端跌入谷底，损害了投资者的权益。相关

事件的发生，产生了极其恶劣影响，严重影响股民对证券市场的态度和信心。上

市公司会计信息涉及范围广泛，信息用户以此作为其科学决策的依据，因此对需

求的依赖性强、期望度很高。上市公司作为证券信息的所有者和发布者，如果披

露的信息不规范、不完整甚至披露虚假信息，将导致公司股价波动或严重背离公

司价值，侵害投资者的权益。上市公司会计信息披露的目的是监督和保护投资者

利益，而公司管理层以操纵股价、虚拟利润盈利数据或进行会计盈余管理，这显

然违背了信息披露制度的初衷。（二）上市公司财务造假的成因。自21世纪以来，

世界各国相继发生过因上市公司虚假的会计信息披露而遭到公开谴责的会计丑

闻，使投资者对上市公司缺乏信任感的案例频频出现。如美国的安然事件、世通

公司，国内的万福生科，日本的东芝财务造假事件等，均被证券监督管理部门查

处，引起了社会各界的普遍关注。美国股市有100多年的历史，至今也仅有5000

余家上市公司，目前A股经过20余年的发展，上市公司已经超过3000家。随

着中小板的设立和创业板的推出，中国上市公司以国有企业为主的格局被彻底打

破，民营企业、私人企业已成为上市公司的主体。能够将企业上市，已经成为当

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下众多企业家和高层管理者的梦想，是向人们展示他们领导才能和管理才华的最

佳手段。并且上市还是企业家和高层管理者快速获得个人财富的最佳途径。为了

上市，一些人便对企业的财务数据下了各种工夫。对上市公司而言，财务造假不

但累而且成本很高，但造假企业还是乐此不疲，企业造假动力十足，为了利益不

惜违反法律。上市公司财务造假的主要原因是所有权与经营的分离，导致了上市

公司的投资者与管理层之间存在严重的信息不对称。根据经济博弈论的观点，作

为上市公司会计信息的生产者和提供者，同市场各利益主体即投资者、债权人、

社会公众等构成博弈的两方，各方出于利益和需求的动机，均选择有利于自己的

策略并付诸实施。由于会计信息供给和使用者双方对会计信息来源的不对称性，

向外界披露对自己有用的信息使自己获利甚至进行欺诈。因此，信息不对称是会

计造假的原因之一。注册会计师的审计独立性不强。部分注册会计师在审计工作

中为了维护与上市公司的良好关系和自身利益，不履行职责。一些违反职业道德、

虚假的会计信息不仅不揭示，还出具无保留意见的审计报告，为造假者服务。在

会计事务所不断扩张中，审计造假已成普遍难题。

二、上市公司财务造假的手段

上市公司财务造假大多属于集体舞弊，手段繁多，识别财务造假也是

帮助投资者正确投资决策的关键一步。集体舞弊往往动用组织的