纳芯微车规模拟芯片龙头，磁传感器加速成长.pdf

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年年月日月日

内容目录

一、车规模拟芯片龙头，25Q1营收创历史新高5

1.1聚焦车载模拟芯片，产品矩阵持续拓展5

1.2股权结构稳定，核心管理团队经验丰富6

1.325Q1创单季度营收历史新高，利润率复苏有望跟上7

二、模拟芯片长坡厚雪，国产化需求迫在眉睫11

三、深度受益电动化+智能化，单车价值量跃升16

3.1收购麦歌恩如虎添翼，中国磁传感器龙头冉冉升起16

3.2汽车模拟芯片本土龙头，数模混合IP平台发力19

四、盈利预测27

4.1收入拆分27

4.2投资建议28

风险提示28

图表目录

图表1：公司发展历程5

图表2：纳芯微产品布局及应用领域6

图表3：公司股权结构（截至2025年5月13日）6

图表4：纳芯微核心团队产业经验丰富7

图表5：公司2018-2024营收7

图表6：公司2018-2024归母净利润7

图表7：公司单季度营收及同环比增速8

图表8：公司单季度毛利率及净利率（%）8

图表9：公司分产品营收占比8

图表10：公司分产品毛利率8

图表11：2020-2025Q1纳芯微毛利率及净利率情况9

图表12：2020-2025Q1纳芯微费用率情况（%）9

图表13：纳芯微研发费用（亿元）及研发费用率9

图表14：纳芯微2022-2024年下游应用占比10

图表15：纳芯微2022-2024年料号及汽车电子出货量10

图表16：纳芯微2024年新品进展梳理10

图表17：模拟芯片销售额及yoy（亿美元）11

图表18：2020-2029E中国模拟芯片市场分产品规模11

图表19：2020-2029E中国模拟芯片市场分应用规模11

图表20：TI中国大陆营收及占比（亿美元）12

图表21：TI产地分布情况13

图表22：TI主要晶圆制造产地分布情况13

图表23：ADI产地分布14

图表24：ADI欧美/亚洲产能情况14

图表25：ADIFY2015-2024分地区营收构成15

图表26：ADI中国大陆营收额及同比增速15

图表27：2020-2029E中国芯片级传感器市场（十亿元）16

图表28：不同磁感应技术的性能对比17

图表29：磁传感器市场分类17

图表30：2023-2029E年全球磁传感器市场规模18

图表31：2023年磁传感器竞争格局18

图表32：磁传感器在汽车上的应用18

图表33：麦歌恩财务数据19

图表34：中国新能源汽车月度销量与渗透率20

图表35：2024年车企新能源销量排行榜20

P.3请仔细阅读本报告末页声明