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论完善房地产基金治理结构和保护房地产基金投资者

摘要近年随着银行贷款利率的提高房地产开发公司陷入了贷款难的困境在这种情况下房地产基金孕育而生成为一种新的融资渠道而我国的房地产基金尚处于一个探索阶段发展还不成熟因此房地产基金投资者面临着诸多的风险如何维护投资者利益完善房地产基金治理结构是一个值得关注的问题

关键词房地产投资信托基金；基金投资者；治理结构

1房地产投资信托基金的概述及在我国发展现状

房地产投资信托基金是指由专门的投资机构通过发行受益凭证筹集社会闲散资金将其投入到房地产领域如投资房地产证券房地产开发项目等从中获取收益再将投资收益按比例分配投资者的一种投资基金制度它实际上是资产证券化的一种形式

我国在积极探索房地产投资信托基金其目的是减轻单一融资渠道下银行金融政策的变化对房地产业的冲击将国家、银行风险向社会上转移由社会发挥监督功能改进房地产公司的治理结构和资本结构而我国现阶段发展的房地产投资信托基金并不是真正意义上的REITs多数基金采用的是房地产信托计划的形式以“房地产信托计划”之名行“房地产投资信托基金”之实但我国的房地产信托计划和西方的房地产投资信托基金在制度管理上是有区别的这使我国基金投资者承受着较大的风险这些风险有来自市场的风险还有来自基金管理者的道德风险

2我国房地产基金的治理结构的缺