期货从业资格之期货投资分析题库附答案详解【培优a卷】.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析题库

第一部分单选题(50题)

1、量化交易模型测试中样本外测试的目的是（）。

A.判断模型在实盘中的风险能力

B.使用极端行情进行压力测试

C.防止样本内测试的过度拟合

D.判断模型中是否有未来函数

【答案】：C

【解析】本题主要考查量化交易模型测试中样本外测试的目的。对选项A的分析判断模型在实盘中的风险能力并非样本外测试的核心目的。实盘中风险能力的评估涉及诸多复杂因素，且样本外测试主要侧重于模型的泛化能力等方面，而不是单纯判断实盘风险能力，所以选项A错误。对选项B的分析使用极端行情进行压力测试，这通常是单独的一种压力测试方式，并非样本外测试的主要目的。样本外测试重点在于验证模型在未用于训练的数据上的表现，而非专门针对极端行情压力测试，所以选项B错误。对选项C的分析样本内测试可能会出现过度拟合的情况，即模型对训练数据表现非常好，但在新数据上的表现不佳。样本外测试使用的是未参与模型训练的数据，通过样本外测试可以检验模型是否只是对训练数据过度拟合，从而防止样本内测试的过度拟合，这是样本外测试的重要目的，所以选项C正确。对选项D的分析判断模型中是否有未来函数，通常有专门的方法来检测，比如通过检查模型算法逻辑、数据使用的时间顺序等，并非样本外测试的主要目的，样本外测试主要关注模型的泛化性能，所以选项D错误。综上，本题正确答案是C。

2、假设某一资产组合的月VaR为1000万美元，经计算，该组合的年VaR为（）万美元。

A.1000

B.282.8

C.3464.1

D.12000

【答案】：C

【解析】本题可根据月VaR（在险价值）与年VaR的关系来计算该组合的年VaR。在金融风险度量中，若已知月VaR，求年VaR，由于一年有12个月，在正态分布假设下，年VaR与月VaR的关系为：年VaR=月VaR×$\sqrt{12}$。已知该资产组合的月VaR为1000万美元，将其代入上述公式可得：年VaR=1000×$\sqrt{12}$=1000×$\sqrt{4\times3}$=1000×2$\sqrt{3}$≈1000×2×1.732=3464.1（万美元）所以该组合的年VaR为3464.1万美元，答案选C。

3、（）不属于保险+期货运作中主要涉及的主体。

A.期货经营机构

B.投保主体

C.中介机构

D.保险公司

【答案】：C

【解析】本题主要考查“保险+期货”运作中涉及的主体。“保险+期货”是一种金融创新模式，旨在利用期货市场的风险管理功能，为涉农主体提供价格风险保障。在“保险+期货”的运作中，主要涉及投保主体、保险公司和期货经营机构这三个主体。投保主体通常是农民、农业企业等，他们面临着农产品价格波动的风险，通过购买价格保险来转移风险。保险公司作为承保方，承担着保险责任，当农产品价格出现不利变动时，需要向投保主体进行赔付。为了对冲自身风险，保险公司会与期货经营机构合作，利用期货市场进行风险转移。而中介机构并非“保险+期货”运作中的主要涉及主体，它在这一模式中并不承担核心的业务职能。所以本题答案选C。

4、8月份，某银行Alpha策略理财产品的管理人认为市场未来将陷入震荡整理，但前期一直弱势的消费类股票的表现将强于指数，根据这一判断，该管理人从家电、医药、零售等行业选择了20只股票构造投资组合，经计算，该组合的β值为0.92。8月24日，产品管理人开仓买入消费类股票组合，共买入市值8亿元的股票；同时在沪深300指数期货10月合约上建立空头头寸，此时的10月合约价位在3263.8点，10月12日，10月合约临近到期，此时产品管理人也认为消费类股票超越指数的走势将告一段落，因此，把全部股票卖出。同时买入平仓10月合约空头。在这段时间里，10月合约下跌到3132.0点，跌幅约4%；而消费类股票组合的市值增长了6.73%。则此次Alpha策略的操作的盈利为（）。

A.8357.4万元

B.8600万元

C.8538.3万元

D.853.74万元

【答案】：A

【解析】本题可分别计算股票组合的盈利和期货合约的盈利，再将二者相加得到此次Alpha策略操作的总盈利。步骤一：计算股票组合的盈利已知产品管理人买入市值8亿元的股票，且消费类股票组合的市值增长了6.73%。根据“盈利金额=买入股票市值×市值增长率”，可得股票组合的盈利为：\(80000\times6.73\%=5384\)（万元）步骤二：计算期货合约的盈利本题需先计算卖出期货合约的数量，再根据期货合约的价格变动计算盈利。计算卖出期货合约的数量：已知组合的β值为0.92，股票市值为8亿元，沪深300指数期货10月合约价位在开仓时为3263.8点，沪深300股指期