期货从业资格之期货投资分析预测复习附参考答案详解（精练）.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析预测复习

第一部分单选题(50题)

1、下面关于利率互换说法错误的是（）。

A.利率互换是指双方约定在未来的一定期限内，对约定的名义本金按照不同的计息方法定期交换利息的一种场外交易的金融合约

B.一般来说，利率互换合约交换的只是不同特征的利息

C.利率互换中存在两边的利息计算都是基于浮动利率的情况

D.在大多数利率互换中，合约一方支付的利息是基于浮动利率进行计算的，则另一方支付的利息也是基于浮动利率计算的

【答案】：D

【解析】本题可通过分析各选项对利率互换概念及特点的描述是否准确，来判断其正误。选项A：利率互换是一种场外交易的金融合约，双方约定在未来一定期限内，对约定的名义本金按照不同的计息方法定期交换利息。该选项准确地阐述了利率互换的定义，所以选项A说法正确。选项B：在利率互换交易中，双方交换的通常只是不同特征（如固定利率与浮动利率等）的利息，而不涉及本金的交换。这是利率互换的一个重要特点，因此选项B说法正确。选项C：在利率互换的实际操作中，存在两边的利息计算都基于浮动利率的情况，只是这两种浮动利率的计算基础可能不同。所以选项C说法正确。选项D：在大多数利率互换中，合约一方支付的利息是基于浮动利率进行计算的，那么另一方支付的利息往往是基于固定利率计算的，这样双方才能通过互换达到各自的目的，比如一方为了规避利率波动风险，另一方为了获取可能的利率收益。而该选项说另一方支付的利息也是基于浮动利率计算，这种说法错误。综上，答案选D。

2、某汽车公司与轮胎公司在交易中采用点价交易，作为采购方的汽车公司拥有点价权。双方签订的购销合同的基本条款如表7—3所示。

A.880

B.885

C.890

D.900

【答案】：D

【解析】本题主要围绕某汽车公司与轮胎公司的点价交易展开，题干给出了购销合同的基本情况，但未明确具体问题。不过已知答案为D选项（900），推测可能是求交易中涉及的某一价格数值。虽然题干信息有限，无法详细阐述具体的推理过程，但可以知道经过一系列与点价交易规则、合同条款相关的计算和考量后，得出该题正确答案为900。

3、在设计一款嵌入看涨期权多头的股指联结票据时，过高的市场波动率水平使得期权价格过高，导致产品无法完全保本，为了实现完全保本，合理的调整是（）。

A.加入更高行权价格的看涨期权空头

B.降低期权的行权价格

C.将期权多头改为期权空头

D.延长产品的期限

【答案】：A

【解析】本题可对每个选项进行分析，判断其是否能在过高市场波动率导致期权价格过高、产品无法完全保本的情况下，实现产品完全保本。选项A加入更高行权价格的看涨期权空头。当加入更高行权价格的看涨期权空头时，卖出该看涨期权能获得一定的权利金收入。在市场波动率较高使得期权价格过高、产品无法完全保本的情况下，这部分权利金收入可以增加产品的资金来源，弥补期权多头成本过高的问题，从而有助于实现产品的完全保本，所以该选项正确。选项B降低期权的行权价格。降低期权的行权价格，会使看涨期权的内在价值增加，在市场波动率较高的情况下，期权价格会进一步提高。这不仅不能解决产品无法完全保本的问题，反而可能会使情况更加恶化，导致产品更难以实现完全保本，所以该选项错误。选项C将期权多头改为期权空头。期权多头是买入期权，有权利在规定时间按约定价格买入标的资产；期权空头是卖出期权，承担相应义务。将期权多头改为期权空头后，收益结构会发生根本改变，并且在市场波动较大时，期权空头面临的潜在风险巨大，可能导致更大的损失，无法保证产品实现完全保本，所以该选项错误。选项D延长产品的期限。通常情况下，期权的期限越长，其时间价值越大，期权价格也就越高。在当前市场波动率已经使得期权价格过高导致产品无法完全保本的情况下，延长产品期限会进一步提高期权价格，加重成本负担，更不利于实现产品的完全保本，所以该选项错误。综上，本题正确答案是A选项。

4、在通货紧缩的经济背景下，投资者应配置（）。

A.黄金

B.基金

C.债券

D.股票

【答案】：C

【解析】本题可根据通货紧缩经济背景下各类投资产品的特点来分析各选项。选项A黄金通常被视为一种避险资产，在通货膨胀或政治经济不稳定时期，投资者可能会倾向于持有黄金以保值增值。然而，在通货紧缩的情况下，物价普遍下跌，货币的购买力增强，黄金的避险需求相对降低，其价格可能缺乏上涨动力，所以在通货紧缩的经济背景下，黄金并非是投资者的最优配置选择。选项B基金是一种集合投资工具，其收益情况与所投资的资产类别密切相关。在通货紧缩时，企业盈利可能下降，股市、债市等表现可能不佳，基金的净值也会受到影响。而且不同类型的基金风险和收益特征差异较大，难以在通货紧缩环境下提供稳定可靠的回报，因此基金不是此时的理想配置。选项C债