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期货从业资格之期货投资分析通关模拟题库

第一部分单选题(50题)

1、关于时间序列正确的描述是（）。

A.平稳时间序列任何两期之间的协方差值均不依赖于时间变动

B.平稳时间序列的方差不依赖于时间变动，但均值依赖于时间变动

C.非平衡时间序列对于金融经济研究没有参考价值

D.平稳时间序列的均值不依赖于时间变动，但方差依赖于时间变动

【答案】：A

【解析】本题主要考查对时间序列相关概念的理解，下面对各选项进行逐一分析：A选项：平稳时间序列具有重要的性质，即其任何两期之间的协方差值均不依赖于时间变动，该选项对平稳时间序列协方差特性的描述是正确的。B选项：平稳时间序列的重要特征是其均值和方差都不依赖于时间变动。而此选项中说均值依赖于时间变动，这与平稳时间序列的定义不符，所以该选项错误。C选项：非平稳时间序列在金融经济研究中并非没有参考价值。在实际的金融经济研究里，许多经济变量所构成的时间序列往往是非平稳的，但通过合适的处理和分析方法，如差分、协整等，依然能够从非平稳时间序列中挖掘出有价值的信息，对经济现象进行解释和预测，所以该选项错误。D选项：平稳时间序列要求均值和方差都不依赖于时间变动。该选项说方差依赖于时间变动，这不符合平稳时间序列的定义，所以该选项错误。综上，本题正确答案是A。

2、（）期权存在牵制风险。

A.实值

B.虚值

C.平值

D.都有可能

【答案】：C

【解析】本题主要考查不同类型期权是否存在牵制风险。对各选项分析A选项实值期权：实值期权是指具有内在价值的期权。对于认购期权而言，实值期权是指期权合约标的物的市场价格高于期权执行价格；对于认沽期权而言，实值期权是指期权合约标的物的市场价格低于期权执行价格。虽然实值期权有一定的价值，但它并不一定存在牵制风险。B选项虚值期权：虚值期权是指不具有内在价值的期权。对于认购期权来说，虚值期权是指期权合约标的物的市场价格低于期权执行价格；对于认沽期权来说，虚值期权是指期权合约标的物的市场价格高于期权执行价格。虚值期权本身价值较低，通常也不存在牵制风险。C选项平值期权：平值期权是指期权的行权价格等于标的资产的市场价格。在这种情况下，期权的内在价值为零，其价值主要由时间价值构成。由于平值期权处于一种临界状态，价格波动的不确定性较大，在某些特定的市场情况下，容易受到多种因素的影响，从而存在牵制风险，所以该选项正确。D选项都有可能：前面分析了实值期权和虚值期权通常不存在牵制风险，并非所有类型的期权都存在牵制风险，所以该选项错误。综上，答案选C。

3、某国进口商主要从澳大利亚和美洲地区进口原材料，因外汇储备同主要为澳元和美元，该企业每年签订价值为70万澳元的订单，约定每年第二季度完成付款和收货。由于合作稳定，该企业和澳大利亚出口方约定将业务中合约金额增加至150万澳元，之后该企业和美国某制造商签订了进口价值为30万美元的设备和技术。预定6月底交付货款。4月的外汇走势来看，人民币升值态势未改，中长期美元/人民币汇率下跌，澳元/人民币同样下跌。5月底美元/人民币处于6.33附近，澳元/人民币汇率预期有走高的可能，该企业该怎么做规避风险（）。

A.买入澳元/美元外汇，卖出相应人民币

B.卖出澳元/美元外汇，买入相应人民币

C.买入澳元/美元外汇，买入美元/人民币

D.卖出澳元/美元外汇，卖出美元/人民币

【答案】：A

【解析】本题可根据企业的外汇需求以及外汇走势来分析企业应采取的规避风险措施。该企业有两笔外汇支付需求，一是要在6月底支付150万澳元货款给澳大利亚出口方，二是要在6月底交付30万美元货款给美国制造商。而从外汇走势来看，4月人民币升值态势未改，中长期美元/人民币汇率下跌，澳元/人民币同样下跌，但5月底澳元/人民币汇率预期有走高的可能。企业需要支付澳元和美元，为了规避外汇风险，在预期澳元/人民币汇率走高时，企业应该提前储备澳元。而买入澳元/美元外汇，意味着用美元去兑换澳元，同时卖出相应的人民币获取美元，这样可以在澳元升值之前提前持有澳元，避免后续以更高的成本买入澳元支付货款，从而达到规避风险的目的。选项B卖出澳元/美元外汇，买入相应人民币，意味着企业减少了澳元的持有，无法满足其支付澳元货款的需求，不能规避澳元升值的风险。选项C买入澳元/美元外汇是正确的，但买入美元/人民币意味着用人民币去换美元，而此时企业是需要美元去兑换澳元来应对澳元升值风险，且中长期美元/人民币汇率下跌，买入美元并非明智之举。选项D卖出澳元/美元外汇会使企业澳元持有量减少，卖出美元/人民币也不符合企业的支付需求，不能起到规避风险的作用。综上，企业应采取的规避风险措施是买入澳元/美元外汇，卖出相应人民币，答案选A。

4、中国的某家公司开始实施“走出去”战略，