期货从业资格之期货投资分析题库整理复习资料及参考答案详解（典型题）.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析题库整理复习资料

第一部分单选题(50题)

1、在资产组合理论模型里，证券的收益和风险分别用()来度量。

A.数学期望和协方差

B.数学期望和方差

C.方差和数学期望

D.协方差和数学期望

【答案】：B

【解析】本题考查资产组合理论模型中证券收益和风险的度量指标。在资产组合理论模型里，数学期望是反映随机变量取值的平均水平，对于证券而言，其收益的平均水平可以用数学期望来衡量，即通过计算证券各种可能收益情况的加权平均值来表示其预期的收益状况。而方差是用来衡量随机变量取值的离散程度，在证券投资中，证券的实际收益可能会围绕其预期收益上下波动，这种波动的大小就反映了证券的风险程度，方差越大，说明证券收益的波动越大，风险也就越大，所以证券的风险通常用方差来度量。因此，证券的收益用数学期望来度量，风险用方差来度量，答案选B。

2、基差交易也称为（）。

A.基差贸易

B.点差交易

C.价差交易

D.点差贸易

【答案】：A

【解析】本题主要考查基差交易的别称。基差交易也被称为基差贸易。点差一般是指交易中买卖价格之间的差值，与基差交易并非同一概念，故B选项“点差交易”和D选项“点差贸易”错误；价差交易通常是指利用不同市场、不同合约之间的价格差异进行交易的策略，和基差交易是不同的概念，所以C选项“价差交易”错误。因此，本题正确答案选A。

3、在BSM期权定价中，若其他因素不变，标的资产的波动率与期权的价格关系呈（）。

A.正相关关系

B.负相关关系

C.无相关关系

D.不一定

【答案】：A

【解析】在BSM期权定价模型中，标的资产的波动率衡量的是标的资产价格的波动程度。当其他因素保持不变时，波动率越高，意味着标的资产价格未来的不确定性越大。对于期权持有者而言，这种不确定性增加了期权在到期时处于实值状态从而获利的可能性。以看涨期权为例，较高的波动率使得标的资产价格有更大机会上涨到高于行权价格，从而为期权持有者带来收益；对于看跌期权，较高的波动率则使标的资产价格更有可能下跌到低于行权价格，同样增加了期权的价值。所以，标的资产的波动率与期权的价格呈正相关关系，本题应选A。

4、2016年2月1日，中国某企业与欧洲一家汽车公司签订总价300万欧元的汽车进口合同，付款期为三个月，签约时人民币汇率为1欧元＝7.4538元人民币。企业签订合同当天，银行三个月远期欧元兑人民币的报价为7.4238/7.4630。企业以该价格与银行签订外汇远期合同，从而可以在三个月后按1欧元兑7.4630元人民币的价格向银行换入300万欧元用以支付贷款。假设企业签订出口合同并且操作远期结售汇业务后，人民币兑欧元不断贬值，三个月后人民币兑欧元即期汇率已降至l欧元＝8.0510元人民币，与不进行套期保值相比，进行远期结售汇会使企业少支付货款（）。

A

B

C.1764000元

D

【答案】：C

【解析】本题可先分别计算出进行套期保值和不进行套期保值时企业支付的货款，再通过两者相减得出进行远期结售汇使企业少支付的货款。步骤一：计算进行套期保值时企业支付的货款已知企业与银行签订的外汇远期合同约定，三个月后按1欧元兑7.4630元人民币的价格向银行换入300万欧元用以支付货款。根据公式：支付货款金额=欧元数量×远期汇率，可得进行套期保值时企业支付的货款为：\(3000000×7.4630=)（元）步骤二：计算不进行套期保值时企业支付的货款已知三个月后人民币兑欧元即期汇率已降至1欧元＝8.0510元人民币，若不进行套期保值，企业需按此即期汇率购买300万欧元。同样根据公式：支付货款金额=欧元数量×即期汇率，可得不进行套期保值时企业支付的货款为：\(3000000×8.0510=)（元）步骤三：计算进行远期结售汇使企业少支付的货款用不进行套期保值时企业支付的货款减去进行套期保值时企业支付的货款，可得少支付的货款为：\-=1764000\)（元）综上，答案是C。

5、某资产管理机构发行了一款保本型股指联结票据，产品的主要条款如表7—7所示。根据主要条款的具体内容，回答以下两题。

A.4.5

B.14.5

C.3.5

D.94.5

【答案】：C

【解析】本题是关于某资产管理机构发行的保本型股指联结票据产品相关的单项选择题。题目虽未给出具体问题，但给出了选项A为4.5、B为14.5、C为3.5、D为94.5，答案是C。由于缺乏具体题目内容，难以详细阐述解题过程，但可以推断出在该题所涉及的关于保本型股指联结票据的计算或判断中，经过对相关条款和条件的分析、运算等