期货从业资格之期货投资分析题库带答案详解（综合卷）.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析题库

第一部分单选题(50题)

1、假设产品运营需0．8元，则用于建立期权头寸的资金有（）元。

A.4.5%

B.14.5%

C.3.5%

D.94.5%

【答案】：C

【解析】本题是关于产品运营成本和建立期权头寸资金分配比例的选择题。题干告知产品运营需0.8元，要求确定用于建立期权头寸的资金比例。选项A的4.5%、选项B的14.5%以及选项D的94.5%均不符合本题的正确答案设定。而选项C的3.5%是本题的正确选项，这意味着在本题所给定的情境下，经相关计算或依据特定条件判断，用于建立期权头寸的资金比例为3.5%。

2、6月5日某投机者以95.45的价格买进10张9月份到期的3个月欧元利率((EURIBOR)期货合约，6月20日该投机者以95.40的价格将手中的合约平仓.在不考虑其他成本因素的情况下，该投机者的净收益是（）。

A.1250欧元

B.-1250欧元

C.12500欧元

D.-12500欧元

【答案】：B

【解析】本题可先明确3个月欧元利率期货合约的报价方式及最小变动价位对应的价值，再通过计算合约买卖价差得出该投机者的净收益。步骤一：明确相关概念在3个月欧元利率期货交易中，采用指数报价法，报价为95.45、95.40这类指数形式。该期货合约的最小变动价位是0.01，每点代表25欧元（这是市场规定的该合约每一个最小变动价位对应的货币价值），合约交易单位是100万欧元。步骤二：计算价差已知该投机者6月5日以95.45的价格买进合约，6月20日以95.40的价格平仓，两者的价差为\(95.40-95.45=-0.05\)。步骤三：计算净收益因为每点代表25欧元，且该投机者买卖了10张合约，所以该投机者的净收益为\(-0.05\times25\times10\times100=-1250\)欧元，负号表示亏损。综上，答案选B。

3、下列说法错误的是（）。

A.与指数策略相比，CTA基金在策略上存在多空持仓

B.CTA策略中占比最大的依然为趋势类策略

C.从策略收益来看，债券类资产明显高于CTA策略的收益

D.在基金组合中加入CTA策略可以明显提升基金组合的夏普比率

【答案】：C

【解析】本题可对每个选项进行逐一分析，判断其说法是否正确。选项A与指数策略相比，CTA基金在策略上存在多空持仓。CTA基金可以通过做多或做空期货合约等方式，灵活调整持仓方向以获取收益，而指数策略通常是跟踪特定指数进行投资，一般不存在主动的多空持仓操作，所以该选项说法正确。选项BCTA策略中占比最大的依然为趋势类策略。在CTA策略体系里，趋势类策略由于能够捕捉市场的趋势性行情，长期以来在CTA策略中占据较大比例，是CTA策略的主流类型之一，因此该选项说法正确。选项C从策略收益来看，债券类资产明显高于CTA策略的收益。实际上，CTA策略的收益表现和债券类资产的收益表现会受到多种因素的影响，如市场环境、经济周期等。在不同的市场条件下，CTA策略和债券类资产的收益高低情况并不固定，不能一概而论地说债券类资产明显高于CTA策略的收益，所以该选项说法错误。选项D在基金组合中加入CTA策略可以明显提升基金组合的夏普比率。夏普比率衡量的是基金承担单位风险所获得的超额收益，CTA策略具有与其他资产低相关性的特点，将其加入基金组合可以分散风险，在不降低收益甚至提升收益的情况下，降低组合的整体风险，从而明显提升基金组合的夏普比率，该选项说法正确。综上，答案选C。

4、当大盘指数为3150时，投资者预期最大指数将会大幅下跌，但又担心由于预测不准造成亏损，而剩余时间为1个月的股指期权市场的行情如下：当大盘指数预期下跌，收益率最大的是（）。

A.行权价为3000的看跌期权

B.行权价为3100的看跌期权

C.行权价为3200的看跌期权

D.行权价为3300的看跌期权

【答案】：D

【解析】本题可根据股指看跌期权的特点，结合大盘指数预期下跌的情况，分析不同行权价看跌期权的收益率情况，从而选出正确答案。看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。对于看跌期权而言，行权价越高，在大盘指数下跌时，期权的内在价值就越高，投资者获得的收益也就越大。题目中已知大盘指数为3150，且投资者预期大盘指数将会大幅下跌。接下来分析各个选项：-选项A：行权价为3000的看跌期权，由于行权价低于当前大盘指数3150，当大盘指数下跌时，虽然该期权可能会有价值，但由于行权价相对较低，其获利空间相对有限。-选项B：行权价为3100的看跌期权，同样行权价低于当前大盘指数3150，在大盘指数下跌时能获得一定收益，但相较于更高行权价