期货从业资格之期货投资分析通关模拟卷含答案详解（培优a卷）.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析通关模拟卷

第一部分单选题(50题)

1、点价交易合同签订后，基差买方判断期货价格处于下行通道，则合理的操作是（）。

A.等待点价操作时机

B.进行套期保值

C.尽快进行点价操作

D.卖出套期保值

【答案】：A

【解析】这道题考查点价交易中基差买方在期货价格处于下行通道时的合理操作判断。点价交易是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的升贴水来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式。在点价交易合同签订后，基差买方的核心目标是在合适的时机确定一个相对有利的价格来购买商品。选项A：当基差买方判断期货价格处于下行通道时，等待点价操作时机是合理的。因为随着期货价格下降，后续点价时能够以更低的价格确定交易，从而降低采购成本，所以该选项正确。选项B：套期保值是指在期货市场上买进或卖出与现货数量相等但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出或买进期货合约来补偿现货市场价格变动所带来的实际价格风险。本题主要讨论的是点价时机问题，并非套期保值的必要性，所以该选项不符合题意。选项C：若尽快进行点价操作，由于此时期货价格处于下行通道，后续价格可能更低，那么就无法获得更低的采购价格，会增加采购成本，所以该选项错误。选项D：卖出套期保值主要是为了规避现货价格下跌的风险，通常是卖方的操作策略。而本题主体是基差买方，其目的是买入商品，所以该选项错误。综上，答案选A。

2、在资产组合价值变化的分布特征方面，通常需要为其建立（）模型，这也是计算VaR的难点所在。

A.敏感性

B.波动率

C.基差

D.概率分布

【答案】：D

【解析】本题主要考查在资产组合价值变化的分布特征方面建立模型的相关知识。分析各选项A选项：敏感性：敏感性分析主要是衡量资产组合对某些风险因素变化的敏感程度，它并不是用于描述资产组合价值变化的分布特征的模型，与计算VaR时为资产组合价值变化分布特征建模的要求不匹配，所以A选项错误。B选项：波动率：波动率主要反映的是资产价格的波动程度，虽然它是衡量风险的一个重要指标，但不能直接建立起资产组合价值变化的分布特征模型，因此B选项错误。C选项：基差：基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，与资产组合价值变化的分布特征建模没有直接关系，所以C选项错误。D选项：概率分布：在研究资产组合价值变化的分布特征时，通常需要为其建立概率分布模型。通过构建合适的概率分布模型，能够更准确地描述资产组合价值变化的各种可能性及其对应的概率，而计算VaR（ValueatRisk，风险价值）的关键就在于确定资产组合价值变化的概率分布，所以这也是计算VaR的难点所在，D选项正确。综上，答案选D。

3、DF检验存在的一个问题是，当序列存在（）阶滞后相关时DF检验才有效。

A.1

B.2

C.3

D.4

【答案】：A

【解析】本题考查DF检验有效的条件。DF检验存在的一个问题是，当序列存在1阶滞后相关时DF检验才有效，所以本题正确答案是A选项。

4、若公司项目中标，同时到期日欧元／入民币汇率低于8．40，则下列说法正确的是()。

A.公司在期权到期日行权，能以欧形入民币汇率8.40兑换200万欧元

B.公司之前支付的权利金无法收回，但是能够以更低的成本购入欧元

C.此时入民币／欧元汇率低于0.1190

D.公司选择平仓，共亏损权利金l.53万欧元

【答案】：B

【解析】本题主要考查公司在特定项目中标且到期日欧元/人民币汇率低于8.40这一情形下的相关财务决策及汇率情况分析。选项A分析公司在期权到期日是否行权取决于期权合约规定以及行权是否对公司有利。若到期日欧元/人民币汇率低于8.40，意味着市场上可以以更低的汇率兑换欧元，此时行权以8.40的汇率兑换200万欧元并非最优选择，公司不会行权，所以选项A错误。选项B分析权利金是公司为购买期权而预先支付的费用，无论期权最终是否行权，权利金都无法收回。当到期日欧元/人民币汇率低于8.40时，公司可在市场上以低于8.40的汇率购入欧元，相比按8.40的汇率行权，能够以更低的成本购入欧元，所以选项B正确。选项C分析若欧元/人民币汇率低于8.40，那么人民币/欧元汇率应高于\(1\div8.40\approx0.1190\)，而不是低于0.1190，所以选项C错误。选项D分析题干中未提及平仓相关信息，且未给出平仓的具体条件和亏损情况，无法得出公司选择平仓共亏损权利金1.53万欧元的结论，所以选项D错误。综上，本题正确答案是B。

5、金融机构为了获得预期收益而主动承担风险的经济活动是（）。

A.设计和发行金融产品

B.自营交易

C.为客户提