期货从业资格之期货投资分析过关检测试卷含答案详解（模拟题）.docxVIP

期货从业资格之期货投资分析过关检测试卷

第一部分单选题(50题)

1、2013年7月19日10付息国债24（100024）净价为97.8685，应付利息1.4860，转换因子1.017，TF1309合约价格为96.336，折基差为-0.14.预计将扩大，买入100024，卖出国债期货TF1309。则两者稽査扩大至0.03，那么基差收益是（）。

A.0.17

B.-0.11

C.0.11

D.-0.17

【答案】：A

【解析】本题可先明确基差收益的计算方法，再结合题目所给数据进行计算。基差是指现货价格减去期货价格与转换因子的乘积。基差收益则是基差的变动值，即后期基差减去前期基差。步骤一：确定前期基差题目中已明确给出前期折基差为\(-0.14\)。步骤二：确定后期基差题目告知后期基差扩大至\(0.03\)，即后期基差为\(0.03\)。步骤三：计算基差收益基差收益=后期基差-前期基差，将后期基差\(0.03\)和前期基差\(-0.14\)代入公式可得：基差收益\(=0.03-(-0.14)=0.03+0.14=0.17\)综上，基差收益是\(0.17\)，答案选A。

2、经检验后，若多元回归模型中的一个解释变量是另一个解释变量的0.95倍，

A.多重共线性

B.异方差

C.自相关

D.正态性

【答案】：A

【解析】本题主要考查多元回归模型中不同问题的判断。选项A：多重共线性多重共线性是指解释变量之间存在高度的线性相关关系。当多元回归模型中的一个解释变量是另一个解释变量的0.95倍时，说明这两个解释变量之间存在很强的线性关系，这是多重共线性的典型表现。所以该情况符合多重共线性的特征，选项A正确。选项B：异方差异方差是指总体回归函数中的随机误差项（干扰项）在解释变量条件下具有不同的方差，即不同观测值对应的随机误差项的方差不相等，而题干描述的是解释变量之间的线性倍数关系，并非随机误差项方差的问题，所以选项B错误。选项C：自相关自相关是指随机误差项之间存在相关关系，通常表现为不同时期的误差项之间存在关联，与解释变量之间的线性关系无关，因此选项C错误。选项D：正态性正态性一般是指随机误差项服从正态分布，这与解释变量之间呈现0.95倍的线性关系并无关联，所以选项D错误。综上，本题答案是A。

3、假设某债券投资组合的价值是10亿元，久期12．8，预期未来债券市场利率将有较大波动，为降低投资组合波动，希望降低久期至3．2。当前国债期货报价为110，久期6．4。投资经理应（）。

A.卖出国债期货1364万份

B.卖出国债期货1364份

C.买入国债期货1364份

D.买入国债期货1364万份

【答案】：B

【解析】本题可根据久期管理的相关原理来判断投资经理应采取的操作以及具体的期货份数。步骤一：判断应买入还是卖出国债期货久期是衡量债券价格对利率变动敏感性的指标，久期越大，债券价格对利率变动的敏感性越高，投资组合的波动也就越大。本题中希望降低投资组合的久期，意味着要降低投资组合对利率变动的敏感性，从而降低投资组合的波动。由于国债期货的久期与债券投资组合的久期是反向操作关系，要降低投资组合的久期，需要卖出国债期货，所以可排除买入国债期货的选项C和选项D。步骤二：计算卖出国债期货的份数根据久期套期保值公式：\(买卖期货合约数量=\frac{调整久期后的债券组合价值-调整前的债券组合价值}{期货合约价值\times期货久期}\)，本题中可将公式转换为\(买卖期货合约数量=\frac{原组合久期-目标组合久期}{期货久期}\times\frac{组合价值}{期货报价}\)。-原组合久期为\(12.8\)，目标组合久期为\(3.2\)，期货久期为\(6.4\)，组合价值为\(10\)亿元即\(1000000000\)元，期货报价为\(110\)。-将上述数据代入公式可得：\(\frac{12.8-3.2}{6.4}\times\frac{1000000000}{110}=\frac{9.6}{6.4}\times\frac{1000000000}{110}=1.5\times\frac{1000000000}{110}\approx1364\)（份）综上，投资经理应卖出国债期货\(1364\)份，答案选B。

4、在保本型股指联结票据中，为了保证到期时投资者回收的本金不低于初始投资本金，零息债券与投资本金的关系是（）。

A.零息债券的面值投资本金

B.零息债券的面值＜投资本金

C.零息债券的面值=投资本金

D.零息债券的面值≥投资本金

【答案】：C

【解析】在保本型股指联结票据中，要保证到期时投资者回收的本金不低于初始投资本金，关键在