期货从业资格之《期货基础知识》考前冲刺练习题带答案详解（研优卷）.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》考前冲刺练习题

第一部分单选题(50题)

1、当出现股指期价被高估时，利用股指期货进行期现套利的投资者适宜进行（）。

A.水平套利

B.垂直套利

C.反向套利

D.正向套利

【答案】：D

【解析】本题可根据股指期价被高估时的套利策略相关知识来分析各个选项。选项A：水平套利水平套利又称日历套利，是指在买进和卖出期权时，所买卖的期权种类相同，但到期月份不同的套利方式。它主要基于期权的时间价值差异进行操作，与股指期价被高估时期现套利的策略并无直接关联，所以该选项不符合要求。选项B：垂直套利垂直套利是指期权的买卖双方在相同的到期日，但是执行价格不同的情况下进行的套利交易。这种套利方式主要应用于期权交易，并非股指期价被高估时期现套利的常见操作，因此该选项也不正确。选项C：反向套利反向套利是指当期货价格过低时，卖出现货、买入期货的套利行为。而题目中明确提到是股指期价被高估，与反向套利的适用情况不符，所以该选项错误。选项D：正向套利正向套利是指期货与现货的价格比高于无套利区间上限时，套利者可以卖出期货，同时买入现货，等待两者之间的价差回归合理区间时平仓获利。当股指期价被高估，即期货价格相对现货价格偏高时，进行正向套利可以利用这种价格差异获取收益，所以该选项正确。综上，答案选D。

2、债券X半年付息一次，债券Y一年付息一次，其他指标（剩余期限、票面利率、到期收益率）均

A.两债券价格均上涨，X上涨幅度高于Y

B.两债券价格均下跌，X下跌幅度高于Y

C.两债券价格均上涨，X上涨幅度低于Y

D.两债券价格均下跌，X下跌幅度低于Y

【答案】：C

【解析】本题可根据债券付息频率、到期收益率与债券价格的关系来分析两债券价格的变动情况及变动幅度。分析债券价格变动方向债券价格与市场利率（可近似看作到期收益率）呈反向变动关系。一般来说，市场利率下降，债券价格上涨；市场利率上升，债券价格下跌。但本题题干未提及市场利率变化情况，不过在债券投资的一般逻辑下，当其他指标（剩余期限、票面利率、到期收益率）确定时，若市场利率下降，则债券价格会上涨。所以可推测本题情境为市场利率下降，两债券价格均上涨。分析两债券价格上涨幅度差异在剩余期限、票面利率、到期收益率等其他指标相同的情况下，债券付息频率越高，久期越短。久期是衡量债券价格对利率变动敏感性的指标，久期越短，债券价格对利率变动的敏感性越低，即利率变动时，债券价格的波动幅度越小。债券\(X\)半年付息一次，债券\(Y\)一年付息一次，债券\(X\)的付息频率高于债券\(Y\)，所以债券\(X\)的久期短于债券\(Y\)。当市场利率下降使得债券价格上涨时，由于债券\(X\)对利率变动的敏感性更低，其价格上涨幅度低于债券\(Y\)。综上，两债券价格均上涨，且\(X\)上涨幅度低于\(Y\)，答案选C。

3、6月10日，A银行与B银行签署外汇买卖协议，买入即期英镑500万、卖出一个月远期英镑500万，这是一笔（）。

A.掉期交易

B.套利交易

C.期货交易

D.套汇交易

【答案】：A

【解析】本题可根据各交易类型的定义，对题目中A银行的操作进行分析，从而得出正确答案。选项A：掉期交易掉期交易是指将币种相同、金额相同但方向相反、交割期限不同的两笔或两笔以上的外汇交易结合在一起进行的交易。在本题中，A银行买入即期英镑500万，同时卖出一个月远期英镑500万，这符合掉期交易中币种相同（均为英镑）、金额相同（都是500万）、方向相反（一买一卖）、交割期限不同（即期和一个月远期）的特点，所以该交易属于掉期交易，A选项正确。选项B：套利交易套利交易是指利用不同市场上某些资产的价格差异，在一个市场上买入这些资产，同时在另一个市场上卖出这些资产，以获取无风险利润的交易行为。本题中并未体现利用不同市场资产价格差异来获利的信息，故不属于套利交易，B选项错误。选项C：期货交易期货交易是指买卖双方通过交易所达成的标准化合约，规定在未来特定时间和地点交割一定数量的标的物。而题目描述的是A银行与B银行之间的外汇买卖协议，并非通过交易所进行的标准化期货合约交易，所以不属于期货交易，C选项错误。选项D：套汇交易套汇交易是指利用不同外汇市场上同一种货币汇率的差异，在汇率较低的市场买进，在汇率较高的市场卖出，从中赚取差价的行为。本题中没有涉及不同外汇市场汇率差异的内容，因此不属于套汇交易，D选项错误。综上，答案是A。

4、某交易者以10美分/磅卖出11月份到期、执行价格为380美分/磅的铜看跌期货期权。期权到期时，标的铜期货价格为375美分/磅，则该交易者到期净损益为（）美分/磅。（不考虑交易费用和现货升贴水变化）?

A.5

B.10

C.0

D.15

【答案】：A

【解析】本题可根据看跌期权卖方