联合资信 -隐债置换加快土储专项债重启地方债发行规模创同期历史新高——2025年一季度地方政府债券市场观察.docx

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隐债置换加快土储专项债重启地方债发行规模创同期历史新高

——2025年一季度地方政府债券市场观察

2025.05

隐债置换加快土储专项债重启地方债发行规模创同期历史新高

——2025年一季度地方政府债券市场观察

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2025年一季度，地方政府债券累计发行2.84万亿元，较上年同期增长80.58%，规模创历史同期发行新高；其中用于置换隐性债务的政府专项债券发行1.34万亿元，已完成全年2万亿元额度的一半以上，隐债置换进度快速推进。随着“自审自发”试点开启及土储专项债发行落地，二季度新增专项债供给将

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